上周（2018.2.26-2018.3.2），沪深300录得-1.34%跌幅，创业板指录得6.18%涨幅，中信传媒指数收涨5.31%，表现强于沪深300而弱于创业板指，在29个中信行业指数中排名第4位。全周交易量保持相对活跃。从细分行业看，剔除停牌股票后，各细分行业均录得一定涨幅，涨幅从大到小依次为广电7.24%，游戏7.13%，影视动漫5.79%，广告营销5.21%，出版传媒4.08%；体育5.50%，教育5.78%。

2月传媒板块下跌2.43%%，跌幅处于A股所有板块中上游，细分板块中整合营销涨幅最大。进入2月，单月票房过100亿，带动板块关注度提升，内容质量提升+消费升级促行业基本面持续向好。2017年业绩快报显示重点影视、游戏公司2017年主业增速超30%，均值50-60%，2018年增长预期在25%-30%以上，当前估值20倍出头，仍有一定吸引力。3月伴随着板块关注度提升和风险偏好增加，反弹行情下，建议关注行业基本面改善的电影板块，2018Q1业绩有望同比高增长的影视板块，龙头白马及具备估值优势个股！

自2016年上半年《叶问3》被爆票房造假后，以此为拐点，2016年全年国内票房增速大幅下滑，从2015年的48.69%落到3.73%。从行业正常发展的角度来看，当一个持续多年的稳态增长突然被打破时，就证明其内在的一些发展规律被破坏了，应该引起足够的重视，我们认为增长态势打破的主要原因是来自于两方面：1）政策监管的加强导致的不规范、泡沫的票房被挤出（票补、幽灵场、高对赌等）；2）前期热钱涌入后劣质内容的大量上映。

2月医药板块跟随大盘急跌急涨，均为系统性震荡，极端行情不可持续，预计将逐步回归基于个股预期的分化行情。我们维持2018年度策略中对医药产业优化机会的判断，各细分领域赛道和部分优势龙头已经比较清晰，前期投资者所纠结的估值问题也在前期系统性调整中被动缓解。我们的建议是：不纠结风格但关注估值合理性、自下而上选股。

本分析主要针对2017年中国网络剧行业以及互联网企业的泛娱乐布局进行深入分析，包括市场发展现状、市场热点、发展趋势等内容，涉及厂商包括爱奇艺、乐视视频、芒果TV、搜狐视频、腾讯视频、优酷视频等。

截至2018年3月3日，头条系短视频：抖音同时位列iOS总榜（免费）及摄影与录像榜（免费）第1 ，火山位列总榜16，摄影与录像第2，西瓜位列总榜413；快手则位列总榜20，摄影与录像第3。

我们认为本次反弹的背景清晰：1）春节档票房同比增长68%，体现传媒作为全民娱乐社交及低价消费收到民众认可，30-40 元电影票及单月20 元包月视频潜力体现；4200 份问卷调研也从新增支出首选消费类型、电影、广告、游戏等各领域验证需求；2）房地产、消费等16/17 年强势蓝筹面临阶段担忧，哪怕部分资金流入传媒等TMT 即可春暖花开；3）板块下跌两年后估值消化，此前网易等媒体报道证监会将启动CDR 设计欢迎独角兽回归A股, 政策的边际利空降低。

下文是我们安信传媒团队在福布斯新闻专题报道的基础上，进一步对以估值为排名的独角兽清单中（2015 年5 月15 日更新，根据PitchBook、CB Insights、新闻报道）的经营范围和核心业务数据做了整理和分析，希望能给互联网公司和创业团队以参考、给市场以启发。

2017年，电影票务线上化率达到86.03%，在线票务平台用户数约为1.5亿。依托入口优势和大数据资源，向电影产业制作、发行、院线影院纵向拓展，并横向挖掘用户衍生品及其他票务消费。