本轮国防建设的大浪潮下，让许多优质的国防配套企业脱颖而出，但我们认为在关注财务数据、跟踪订单产能的同时，也应适当跳出景气度投资的框架，寻找一些在核心技术上有雄厚底蕴，致力于新技术、新材料、新产品的应用推广，有望从供给端推动迭代，在未来整个中国高端制造业的某一领域成为中流砥柱的优质企业。前沿技术产业化带来的高性能产品、生产效率提升乃至颠覆性的创新，是未来大国博弈的制高点。而军事工业的特殊性让其天然成为众多前沿技术第一轮产业化的阵地，美国就在其《国防战略》中提到，要“以高新技术应用实现军队建设质变，从而取得与对手之间的代际优势”。因此前沿技术领域投资虽然天然具备军工属性，但其未来的成长空间却决不局限于单一的军工领域。

一、国防需求催动高新技术实装，是产业化的基石 ........................................ 5
1.1 民用航空产业，诞生于二战遗产 ................................................................................... 5
1.2 5G 多项核心技术起源于军用雷达和通信应用 ............................................................... 6
1.3 风机碳梁及光伏热场材料，是碳纤维的低成本化应用 ................................................... 8
1.4 智能驾驶的毫米波雷达技术广泛应用于国防领域 ........................................................ 10
二、海外宇航巨头积极投资前沿技术领域强化产业链 ................................... 11
三、值得重点关注的前沿领域 ...................................................................... 13
3.1 数字孪生及军工元宇宙 ............................................................................................... 14
3.2 商业航天 .................................................................................................................... 21
3.3 无人机 ........................................................................................................................ 23
3.4 金属3D 打印 .............................................................................................................. 26
3.5 陶瓷基复材 ................................................................................................................. 27
3.6 舰船综合电推及电磁能装备 ........................................................................................ 29
投资主线与相关标的 .................................................................................... 32
风险提示 ...................................................................................................... 33