投资建议： 化妆品单牌店渠道目前正处风口，整体发展势头向上尤其是部分本土品牌通过多年摸索已积累一定经验，发展思路较为明晰，有望借助上市公司的融资平台加速拓展场份额。

1-2月阿里系平台销售情况，运动景气高增，男装/箱包平稳运行平稳，女装/童装承压。1-2月男装销售额同比提升5.49%，销量下降&均价提升，森马/太平鸟表现优于行业。女装销售额同比下滑32.73%，销量下滑6.02%，量价齐跌致销售显著下滑。童装整体承压，销售额同比下滑13.28%，但龙头品牌依然保持较快增长。运动服饰持续景气高增，销售额同比增长25.62%，各运动品牌普遍表现靓丽。箱包整体保持平稳，销售额同比增长1.53%，卡帝乐鳄鱼表现抢眼。

小米IOT业务自2013年团队成立以来，不仅至今全球IOT市场份额最大，发展速度同样最快。小米IOT成果累累。消费级物联网成为长期趋势。

上游板块中，短期人民币贬值、棉价涨价预升温、行业集度持续提升、海外产能释放带来盈利能力提升。目前板块关注度偏低，Q3 估值继续探底，而业绩稳定增长，具有较强的安全边际。

新模式是零售的一部分，是阿里（南极电商）、小米开润股份拼多生态圈的一部分和思想的落地者。“新”代表着希望未来，也正是因为这些新模式发展，我们看到传统零售、批发在过去六七年中被一点分割和替代。

建议关注已经在产业升级或转型方面积极探索和发展的纺织制造龙头企业：色织产业链龙头鲁泰 A、贴身衣物制造龙头健盛集团 、打造“ 90 分”品牌的箱包龙头开润股份 、色纺纱龙头华孚时尚和百隆东方 。

春节返乡期间，我们发起了一次对人们消费行为及的问卷调查（收回 223 份有效问卷） 。根据反馈的结果，我们总结了以下 总结了以下结论。：

无纺布，又称非织造布，是一种不需要纺纱织布而形成的织物，由定向或随机排列的纤维通过磨擦、抱合或粘合，或这些方法的组合而相互结合制成的薄片、纤网或絮垫。将纺织短纤维或者长丝进行定向或随机撑列，形成纤网结构，然后采用机械、热粘或化学等方法加固而成。全棉水刺无纺布是用天然纤维纯棉，通过开棉、松棉，利用尖端梳理机和铺网机及牵伸机将纯棉整理成网后，利用加压后形成的大密度众多的针状水柱，经过水刺机促成棉纤维缠结成布。

投资建议。 我们推荐 ：以旗下的巴拉品牌较早布局童装，在产、渠道和 以旗下的巴拉品牌较早布局童装，在产、渠道和 以旗下的巴拉品牌较早布局童装，在产、渠道和 供应链管理方面建立了自己核心竞争力的 森马服饰； 森马服饰； 定位中高端且渠道以直营 为主的 安奈儿； 主力产品安全座椅等在我国具有爆发潜的 好孩子国际 。并建 议积极关注： 以成人装为主但是积极布局童行业的 太平鸟 、海澜之家 、海澜之家 。