Gucci 是开云集团的绝对核心品牌，公司于 1999 年收购 Gucci42%的股权，目前持股比例 100%。2018 财年，开云集团销售额同比大涨 29.4%至 136.65亿欧元，奢侈品部门收入连续 8 个季度增长率逾 20%，其中 Gucci 销售额同比增长 33.4% 至 82.85 亿欧元，占整个集团奢侈品业务收入的 63%。

上周（2019 年 10 月 28 日~11 月 1 日）上证综指、深证成指、沪深 300 涨跌幅分别为+0.11%、+1.47%、+1.43%，纺织服装板块跌2.15%，其中纺织板块跌 1.62%、服装板块跌 2.42%。个股方面，*ST中绒、浙江富润、丸美股份、日播时尚和美盛文化等涨幅居前，常山北明、振静股份、森马服饰、棒杰股份和嘉麟杰等跌幅居前。 

今年以来，纺服板块在基本面表现欠佳，热点相对缺乏之下表现平平，估值也处于历史较低水平。但从近期行业数据及部分公司经营情况来看已显示边际改善迹象，其中龙头公司表现更加突出。而在前期股价调整之际，不少企业也进一步完成了管理层股权绑定，业绩释放的主观能动性也得到增强。而即将到来的三季报有望在较好的业绩表现下成为龙头公司良好的估值修复契机。

南极电商三季度货币化率边际改善，NBA 事件对于国内体育服饰行业影响有限 。本周上证指数收 2932.17 点，较上周收盘变动-2.47%；深证成指收于9548.96 点，较上周收盘变动-3.36%；沪深 300 收于 3852.65 点，较上周收盘变动 -2.11%；申万纺织服装板块收于 1884.80 点，较上周收盘变动-3.02%。 

至今A 股上市家数共83 家，其中纺织制造子板块有30 家，服装家纺子版块有53 家。中国纺织服装企业比例近年来有所提升，但总体较低，2018 年约0.2%。国内纺服类上市公司与美国、日本情况基本一致，公司数量较少、市值规模较低。

根据Wind 统计，公募基金重仓持股纺织服装行业占比自4Q15 起呈现持续下降的趋势，在3Q17 达到最低值0.23%，4Q17 开始逐步上升，上升至2Q18 的0.61%后，又开始下降，3Q19 相较2Q19 下降0.05 个百分点至0.28%，低于纺织服装行业占A 股总市值的比例0.65%。

从行业来看，2019年9月服装类细分行业淘系销售额运动鞋服、女装、鞋类等行业同比增长，男装、内衣、箱包、家纺等行业有所下滑。分量价来看，除家纺与运动鞋服以外，多数细分行业销量同比下滑，其中内衣、箱包、婴童跌幅环比提升；均价除家纺下跌以外，其他行业均价增速较明显，预计与线上消费升级、拼多多崛起导致淘宝低价订单出现分流有关。市占率方面，女装、男装、内衣、运动服和童装行业集中度环比提升，内衣、运动鞋服领域龙头效应显著，女装、男装和童装领域品牌化趋势不明显。

9月护肤类阿里系GMV达120.73亿元，同增56.72%；本月阿里系GMV前十中，国产品牌有五个、国际品牌有五个，传统、新锐国产品牌持续登榜。