医药行业24H2基金全部持仓分析 ——非药主动基金自22H1以来再次低配医药

高尿酸及痛风患者人群庞大，现有药物或存在缺陷，未来创新药针对痛风 适应症市场空间可看 300 亿+。高尿酸血症由嘌呤代谢紊乱导致，引起的痛风、 肾结石等疾病严重危害患者生活质量。据《2021 中国高尿酸及痛风趋势白皮书》 数据显示，中国高尿酸血症总体患病率为 13.3%，患者人数约为 1.77 亿；痛风 总体发病率为 1.1%，患病人数约为 1466 万。痛风创新药在研管线以 URAT1 靶点为主导，恒瑞医药国内进度领先，一品红海外进度领先。临床疗效数据对 比看，一品红 AR882（75mg/连续给药 12 周后，sUR≤6mg/dL 的患者数占比 89%）及新元素 ABP671（4mg/连续用药 4 周后，sUR≤6mg/dL 的患者数占比 87.5%）临床试验中降尿酸疗效最优。在降低尿酸及痛风石溶解方面，AR882 疗效显著，差异化优势明显。痛风市场空间巨大，创新药针对痛风适应症市场 空间可看 300 亿+，可关注有望实现大单品销售的相关公司。建议关注：一品 红、恒瑞医药等。

Global CRISPR And Cas Gene Market Report 2025 Including_ Products; Services; Genome Engineering

Cellulite is the herniation of subcutaneous fat. Cellulites appear on the skin surface in the form of small dimples or nodules. This is a common skin-related concern among women. Cellulite, as a skin condition, is becoming common with growing obesity rates. Anti-cellulite products offered in the market are commonly in the form of oils or creams.

中国制药企业在全球药品创新中紧跟国际步伐， 细胞治疗辅以化学制剂和靶向治疗的融合性模 式成为当前中国制药企业的出海新选择

IBD 市场存在极大的临床未满足需求，诊疗率提升驱动我国市场扩容： 据 Qualiket Research 预测 2030 年全球市场规模预计达 290 亿美元。我国市场 呈现结构性矛盾：UC 患者数量为 CD 三倍但应答率不足 40%，且生物制剂费 用占患者总支出的 50%以上，亟需疗效突破性药物。TL1A 靶向药物（如图索 奇拜单抗）临床缓解率较安慰剂提升 25%以上，有望填补治疗缺口，而我国本 土药企通过仿创结合策略（如华海生物类似药、恒瑞 JAK1 抑制剂）加速抢占 增量市场。

医疗健康产业正处于数字化转型与智能化升级的变革期，ARK Invest近期所发布的《Big Ideas 2025》提到利用人工智能来“操作”数 据将颠覆诊断、药物发现和治疗。医疗健康是AI技术最重要的应用领域，医疗保健板块人工智能解决方案的全球市场规模预计将由2022 年的137亿美元增至2030年的1,553亿美元，CAGR为35.5%，是人工智能应用最大的领域，具备广阔前景及想象空间，中国医疗健康产业 正迎来自身的“Deepseek时刻”

分子赛道来看：2月同比有上升，环比有下降。2月初有春节节假日影响，此外1月份有去年底的尾单，因此1月单月金 额较大。从整体招投标规律上来说，一般H2也会显著高于H1。24H1去年同期整体基数较低，持续关注医疗设备以 旧换新春节后的落地放量情况。

镜片行业：规模稳增，功能性需求逐步释放。据欧睿，2024年全球眼镜市场规模约1040.82亿美元，同比+5.1%，预计2029年将达1313.4亿美元， 24-29年CAGR达4.8%。2023年全球CR10眼镜公司份额（零售额计）为44.8%，其中依视路以27.8%的份额绝对领先，其次为蔡司4.6%、豪雅4.5%。 我国镜片行业：1）需求端：2024年我国眼镜市场规模约737亿元，同比+7.6%，预计2029年将达970亿元，24-29年CAGR达5.7%。随消费者对视 力保护的重视，近视防控、渐进、变色、防蓝光等功能性镜片需求释放。2）供给端：我国是眼镜生产和出口大国，据Trade Map，2023年我国眼镜 出口占全球58.6%，出口均价相对较低。内销方面，海外龙头主导高端市场，内资品牌性价比优势突出、销量领先。据弗若斯特沙利文，2023年以 镜片零售量计，中国镜片市场品牌CR10约54.7%，明月镜片以12.4%份额位居第一；以镜片出厂额计，品牌CR10约68.2%，蔡司（18%）、依视路 （15%）、明月（9%）、豪雅（9%）份额领先。

Concierge medicine, also known as retainer medicine, is a healthcare model in which patients pay a membership fee or retainer to a primary care physician or practice for enhanced medical services. In this model, patients typically receive longer appointment times, 24/7 access to their physician, preventive care, and personalized attention. Physicians in concierge medicine practices often care for fewer patients, allowing for more individualized care and attention. This personalized approach often includes comprehensive wellness plans, coordination of specialist care, and even home visits.