行业概况：中国美容个护市场空间广阔，预计2022年销售额约6608亿，2022-2025年CAGR约11.2%，其中彩妆市场2022年销售额829亿，2022-2025年CAGR约13.7%。我国彩妆零售额仅占化妆品市场11.5%，相对美日的17.9%/16.5%仍有较大提升空间。彩妆中底妆品类规模大、壁垒高，增长韧性更强。2022年底妆市场同增14.8%，规模约占彩妆的53.7%。高端彩妆市场增速较高约20%，国际品牌形成垄断优势，2021年我国彩妆行业CR5约44%。但国货有望基于文化背景及审美理解、准确把握消费者心理，不断扩大市占率，涌现出如花西子、橘朵、毛戈平、彩棠、恋火等表现亮眼的品牌。

行业发展：科技迭代催化传统美容院转型。中国生活美容行业发展可分为5个阶段：①萌芽期（1980年~2000年），店院形式以独立作坊为主；②快速扩张期（2000年~2012年），在此阶段，伊美娜、静博士及奈瑞儿纷纷创立；克丽缇娜及美丽田园迅速扩张；该阶段美容院进行大量营销，整个行业处于无序竞争状态；③数字化转型期（2012年~2016年），受到移动互联网的冲击，依靠线下门店营生的整个美容行业陷入萧杀，头部企业纷纷进行数字化改革，甚至成立O2O事业部。④科技美容兴起期（2016年至2018年），传统美容院客群老化，科技美容用仪器进行皮肤检测清洁，成功吸引了年轻消费群体的注意力。在此阶段门店迅速孵化科技美容项目或子品牌。⑤布局大健康期（2018年至今），该阶段医美机构布局生活美容业务，而传统美容院则吹响大健康转型的号角，增设健康调理、亚健康管理及抗衰项目。

隨著人類與病毒共存時代到來，「醫療數據驅動科技創新」概念正加速融入醫療行為，形成數位醫療社會發展型態。本文從四個行動數位醫療科技類型，觀察日本醫療科技發展動向，並提出臺日科技合作策略，期待有助於強化臺日醫療院所的營運韌性以及健康生活品質。

The market study aims at estimating the market size and the growth potential of this market. Topics analyzed within the report include a detailed breakdown of the global markets for assisted reproductive technology by geography and historical trend. The scope of the report extends to sizing of the assisted reproductive technology market and global market trends with market data for 2021 as the base year, 2022 and 2022 as the estimate years and forecast for 2024 with projection of CAGR from 2024 to 2029.

为进一步加强中医药对人民群众生命健康的保障作用，国内外专家开始逐步探索数字化技术在中医药行业的应用。目前，中医诊断、中医处方、中医治疗和中医教育等各相关环节的数字化都取得了丰硕成果，技术取得突破性进展，部分产品已经开始在一定范围内得到应用。但中医药数字化发展还存在诸多的问题，需要从顶层战略、新型基础设施、技术供给以及应用部署等方面进一步强化，推动中医药行业高质量发展，为中华民族伟大复兴保驾护航。

连续性反应是合成化学家的工具箱：用于合成反应的典型连续流装置可分为八个基本区域：流体和试剂递送、混合、反应器、淬灭、压力调节、收集、分析和纯化。流体和试剂递送：相应进料通过流体和试剂递送系统准确进入流动系统；混合过程、反应器单元：进料在进入发生化学反应的反应器单元前通过专用装置进行混合；淬灭模块：该核心单元直接连接到淬灭模块，从而精确控制停留时间；压力调节、收集过程：压力调节器用于实现高压状态，该模块通常位于产品流的最终收集前；分析和纯化：可以应用多种分析工具以及连续纯化模块。

本报告期医药生物行业指数跌幅为1.94%，在申万31 个一级行业中位居第12，跑赢沪深300 指数（-2.31%）。从子行业来看，仅医药流通和疫苗板块上涨，涨幅分别为1.30%、0.16%；原料药、线下药店、医疗耗材跌幅居前，跌幅分别为3.98%、3.88%、3.20%。估值方面，截至2023 年3 月10 日，医药生物行业PE（TTM 整体法，剔除负值）为25.18x（上期末为25.39x），估值小幅下降，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为医院（82.25x）、其他医疗服务（71.86x）、医疗设备（41.20x），中位数为29.68x，体外诊断行业（6.74x）估值最低。

3 月月度核心观点。1）关注中药领域的投资机会。2 月，国务院办公厅发布《中药注册管理专门规定》以及《关于印发中医药振兴发展重大工程实施方案的通知》。其中，专门规定共11 章82条，进一步对中药研制相关要求进行细化，加强了中药新药研制与注册管理，促进中药传承创新发展。《中医药振兴发展重大工程实施方案》，旨在进一步加大 “十四五”期间对中医药发展的支持力度，推动中医药振兴发展。《实施方案》中提出8 大工程，分别为中医药健康服务高质量发展工程、中西医协同推进工程、中医药传承创新和现代化工程、中医药特色人才培养工程、中药质量提升及产业促进工程、中医药文化弘扬工程、中医药开放发展工程、国家中医药综合改革试点工程。政策的密集发布体现了国家层面对中医药产业发展的重视，政策从中药产业到临床应用都提出了要求，相信后续还会有更加细化的政策出台。建议继续关注康缘药业（600557）、羚锐制药（600285）的投资机会；

新一轮国企改革即将开启新篇章。2020 年6 月30 日，中央全面深化改革委员 会第十四次会议审议通过了《国企改革三年行动方案（2020——2022 年）》。 2022 年国企改革三年行动收官，国企资本运作力度提升，同时企业经营业绩 也实现了显著改善。目前，国资委正在围绕提升企业核心竞争力和增强核心功 能，谋划新一轮的深化国资国企改革方案。