煤炭市场价格形成机制发布。2022 年 2 月 24 日，国家发展改革委发布《进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，核心要点：1）引导煤炭价格在合理区间运行，秦皇岛港下水煤（5500 千卡）中长期交易价格每吨570~770 元（含税）较为合理；2）完善煤、电价格传导机制，煤炭中长期交易价格在合理区间内运行时，燃煤发电企业可在现行机制下通过市场化方式充分传导燃料成本变化；3）三是健全煤炭价格调控机制，包括提升供需调节能力、强化市场预期管理、加强市场监管。

全球钾资源分布不均，呈现寡头垄断局面。全球探明钾盐（折K2O）资源量大约2500 亿吨，探明储量（折K2O）大约37 亿吨，加拿大、俄罗斯和白俄罗斯合计占全球钾盐资源总储量66%以上，我国仅占比9.5%。钾肥的主要消费国有中国、巴西、美国和印度等，其中中国钾肥消费量占比约25%。目前国际钾肥市场仍由少数处于支配地位的企业所垄断，全球海外前七大钾肥生产企业产能占比高达83%。

碳纤维产业链较为复杂，丙烯腈为主要原材料，其进口依存度逐步下降。完整的聚丙烯腈基碳纤维产业链包括从原油开采加工到终端工业品应用的七大环节，上游紧密承接石化行业，以丙烯腈为核心原材料。中国丙烯腈进口依存度长期保持在28%以上，2016 年以来随着斯尔邦丙烯腈装置的投产，进口依存度有所下降，但依旧有一定的国产替代空间。我国丙烯腈产业国产替代步伐不断加快，产能供应持续发力。

2021 年以来，全球氯化钾市场价格持续上涨。近年来，氯化钾国内价格与国际价格趋势接近。国内方面，氯化钾市场均价由2021 年年初的2000 元/吨上涨至年末的3200 元/吨，并在2022 年年初继续上涨。截至2022 年2 月14 日，国内氯化钾市场均价已超过3470 元/吨，同比上涨70.85%。国际方面，截至2022 年2 月14 日，俄罗斯、温哥华、西北欧氯化钾FOB 价分别报625.5 美元/吨、610.0 美元/吨、631.5 美元/吨，相比2021 年年初分别上涨217.5%、197.6%、221.4%。全球氯化钾价格在结束12 年的低迷后，重回上行通道。

多元技术开发，关键储能器件是电池：截止2020 年底，国内已投运储能项目累计装机觃模35.6GW，其中抽水储能装机31.8GW,占比89.3%,同比增长4.9%，电化学储能装机量3.27GW，位列第事，占比9.2%，同比增长91.2%。现阶段储能多种形式幵列发展，包括钠电池、锂电子、铅炭、液流、氢储能和超级电容器等各类电化学储能器件，其中锂离子累计储能觃模最大，占88.8%。

布油超过95 美金/桶的原因：近期原油价格大涨，布油超过95 美金/桶。我们认为 本次油价上涨的原因主要来自供给端，OPEC 月报称1 月OPEC 原油产量增加6.4 万桶/日，远低于OPEC+协议中承诺的增产额度25 万桶/日。月报还指出非OPEC 国家21 年供应量增长约61 万桶/日，比预期值低6.3 万桶/日。油价的上涨反应了对 原油供给潜力的担忧。

国内化妆品行业仍处在较快发展阶段。根据Frost & Sullivan 报告，国内化妆 品市场在2020 年达到8453 亿元，2015-2020 年cagr=12.0%；其中护肤、母婴 赛道增长最快，人均化妆品开支水平相较欧美日韩等有很大提升空间。同时， 美妆行业目前正处在“供给侧改革”时期，生产端、营销端监管趋严，能为消 费者提供优质、安全产品的公司将明显受益。

氯化钾春耕需求逐渐推进，盐湖价格上调：据百川，盐湖集团宣布2 月氯化钾价格上调410 元/吨，基准产品到站官方报价3900 元/吨，涨 幅11.75%。2020 年以来全球农产品价格上涨，种植积极性增加，带动 钾肥的需求上涨。近期春耕需求将逐渐推进，下游采购量将有所增加， 厂家库存量维持低位，主流成交价格上行。据百川，2021 年我国氯化 钾产能860 万吨，盐湖产能占比达到60%；产量581.46 万吨，同比减 少17.45%，国内资源型钾肥短期内难有供给端的产能突破。

碳纤维（Carbon Fiber）是由有机纤维在高温环境下裂 解碳化形成的含碳量高于90%的碳主链结构无机纤维。碳纤维密度比铝低、强度比钢高，是目前已大量生产的高性能纤维中具有最高的比强度和最高的比模量的 纤维，同时具有导电、导热、耐腐蚀等一系列其他材料所不可替代的优良性能。碳纤维在航空航天、风电叶片、体育休闲、压力容器、碳/碳复合材料、交通建 设等领域广泛应用。碳纤维的制备过程较为复杂，通常由丙烯腈聚合后得到原丝，再经过碳化之后得到碳纤维，纺织成碳纤维织物后与树脂进行复合，最终以 复合材料的形式应用在各个场景。目前国内碳纤维以小丝束为主，但大丝束对降低成本和大规模应用有重要意义。