建材板块71 家公司21 年实现收入/归母净利9348/1008 亿元，同比 +12%/+4%；22Q1 为1682/135 亿元，同比+17%/-13%。21 年毛利率/净利 率为26%/11%，同比-2.5/-1.8pct；22Q1 为23%/8%，同比-3.5/-2.7pct。整 体看收入与利润加速分化，工业建材价格高景气及产能扩张、消费建材公司 渠道及全国布局持续进行带来规模提升，但原料涨价及信用减值增多侵蚀利 润。分板块看玻纤业绩高增长贯穿始末，高端需求及出口支撑高景气。展望 后市，原料价格高位维持/地产需求筑底/基建稳增长持续落地，推荐东方雨 虹/伟星新材/北新建材/中国巨石，及有望受益稳增长的减水剂和水泥龙头。

高速公路是建筑企业持有的最主要运营资产，目前已发行四单REITs。高速公路投资规模较大，运营收费相对稳定，是基建REITs 最重要的底层资产之一，也是上市建筑企业持有规模最大的运营资产类别。目前已有平安广州广河REITs/浙商沪杭甬REITs/华夏越秀高速REITs/华夏中交高速REITs 四个项目发行成功，合计募集资金250 亿元，占已发行REITs 募资总额的55%，是规模最大细分领域。高速公路REITs 属于特许经营权类项目，整体现金分派率明显高于园区等产权类项目，上市后整体涨幅偏低，当前具备一定性价比。

我们筛选了178 支居住产业链A 股（其中地产行业55 支、建筑行业59支、建材行业64 支）作为样本标的，并将其进一步细分为3 大类10 个二级行业（基建地产前周期：房地产开发、设计咨询、基建房建、水泥；基建地产后周期：玻璃玻纤、装修、装修建材、房地产服务；其他：其他材料、专业工程），进行2022 年一季度产业链行情回顾和公募基金重仓持股分析。

固定资产投资整体运行平稳，基建持续回升。在专项债有效支持下，基础设施投资同比增长8.5%，增速比1—2月份加快0.4个百分点。 从投资走势看，投资先行指标增势良好，有利于投资持续扩大。一季度，投资新开工项目3.5万个，比去年同期增加1.2万个；新开工 项目计划总投资同比增长54.9%；国家预算资金增长34.7%，自筹资金增长15.0%。下阶段我国计划要更好地发挥专项债效用，推动一批 条件成熟的重大项目开工建设，撬动更多社会资本投入。

海通建筑月度跟踪系列报告，主要通过下游及前瞻数据指标、行业政策变化以及 最新订单进展情况、上游指标等市场公开数据进行系统梳理分析，对行业趋势做 研判。

一周行业涨跌幅。本周（4.11-4.15）建筑装饰行业（SW）下跌5.48%， 弱于上证综指（-1.25%）、沪深300（-0.99%）、深证成指（-2.60%） 本周表现，周涨幅在SW 31 个一级行业中位居第28 位，行业排名与上 周（第1 位）相比下降27 位。分子板块看，化学工程（-2.90%）、房 屋建设（-3.98%）和基础市政工程（-4.54%）板块跌幅较小，装修装饰 板块表现最弱（-9.15%）。

Alternative building material are sustainable building material such as bamboo, recycled plastic, wood and other such ecofriendly materials. These alternative building materials are used to construct buildings, furniture and flooring for residential and non-residential infrastructures. For the purpose of analysis, the report segments the global alternative building material market based on material, application, end-user, and region. The report provides information about various types of alternative building material and revenue generated by sales of alternative building materials, which are sold through OEMs or dealers.

3 月建筑行业数据发布，制造业投资保持韧性，基建增速明显提升，地产投资小幅下滑；土地成交总体表现不佳，开工降幅扩大，地产销售情况有待政策进一步发力。建筑央企新签订单额同比稳步提升。3 月固定资产投资为6.9 万亿，同增7.1%，同比增速韧性较强。其中制造业、基建、地产开发投资完成额分别为2.0、1.8、1.3 万亿，同比增速分别为11.9%、11.8%、-2.4%。从结构来看，制造业投资增速依然保持较高水平，基建投资延续了1-2月的增长态势，同比有较大幅度提升；房地产投资小幅下滑。

2022 年4 月18 日，国家统计局公布22 年1-3 月固定资产投资数据。2022 年1-3 月，固定资产投资累计增速9.3%，环比-2.9pcts；其中，房地产开发投资累计增速0.7%，环比-3.0pcts；广义基建投资增速10.5%，环比+1.9pcts。2022 年1-3 月份，广义基建投资累计同比+10.5%，单3 月同比+11.8%，环比+3.2pcts；狭义基建投资累计同比+8.5%，单3 月同比+8.8%，环比+0.7pct。