人类健康在全球发展议程中的地位从未如此之高。我们筛选出在生命科学领域处于领先地位的城市。新冠疫情的出现令生命科学产业成为关注焦点。疫苗研发速度之快前所未见，在这次疫苗研发竞赛中，美国Novavax、德国BioNTech和科兴生物等企业成为家喻户晓的名字。虽然对生命科学的关注度在近月才迅速提升，但实际上，该行业数十年来一直对创新和发现起着重要的推动作用。生命科学产业的资金流入达到历史新高，2020年风险投资规模同比增加69%。这些资金主要流向全球领先的生命科学城 市。在本报告中，我们评选出全球排名前20 位的科学城市，并评估其成功吸引生命科 学企业落地、扩张的要素条件。这些城市汇 聚着高校、医院、国有企业、私营企业等各 类资源，迸发出的智慧创新火花不断推动 生命科学这一知识密集型产业的发展。美国城市占据主导地位，其中全球知识中 心兼投资热门城市波士顿高居榜首。与此 同时，中国、英国、日本、德国、瑞士、法国、 新加坡、澳大利亚和爱尔兰的城市亦有突 出表现。除成本优势以外，很多城市可为入 驻企业提供丰富的人才资源、融资渠道以 及专业积累。

美国劳工部公布的最新数据显示，美国7月份就业增长加快，劳动力市场朝着美联储宽松货币政策转向的目标又靠近一步，这引发市场对美联储政策转向可能提前的猜测。随着美国疫苗接种和疫情控制取得阶段性成果，美国就业市场开始趋暖。7月份美国就业增长创下近一年来最大增幅，失业率下降至5.4%.非农就业人数增加94.3万人，6月份数据也向上修正为93.8万人。当月政府部门和民营部门就业人数都稳步增长。不过，就业人数远未达到新冠大流行之前的水平，许多企业创纪录的职位空缺仍然难以填补。美联储把货币政策的目标设定为实现“充分就业”，当然嘴上也说考虑通货膨胀。原本货币政策目标是保证通胀率不显著高于2%水平，但随着美国通胀率连月来高烧不退，叠创历史高位，6月的消费者物价指数已经高达5.4%，是30年未见的高位。

加拿大常被认为是一个地域辽阔、经济发达的“高大上”国家，但其实它也是个“接地气”的农业大国，是全球著名的“粮仓”。加拿大盛产油料、谷物和肉类，是全球最大的油菜籽生产国，也是小麦、大麦、大豆和牛肉主产国。除本国消费外，加拿大约有一半农产品用于出口，对国际市场高度依赖，因此加拿大政府十分重视农产品出口促进工作。加目前是全球第八大农产品出口国，油菜籽、小麦等多种产品国际市场占有率名列前茅。那么，加拿大政府采取了哪些措施促进农产品出口呢？

东南欧面临的一项重大挑战便是在2030年末以前替换掉30%的现有化石燃料发电装机容量，2050年之前替换掉95%以上。实现这一目标需要政府完善能源政策框架，鼓励投资者前来投资，填补东南欧新能源项目的空白。

过去10年，只要油价大幅上涨，美国页岩油企业就会大量开采，压低油价。然而，目前的境况大不相同，虽然当前原油价格已经突破每桶70美元，但美国页岩油企业仍然按兵不动，无意增产。由于多年来收益不佳，许多投资者已对美国页岩油公司失去了信心，贷款机构降低了页岩油公司的信贷额度。美国页岩油企业被迫控制支出。其结果是，虽然西方经济体市场重新开放导致全球石油和天然气价格强劲回升，但过去扮演石油世界摇摆生产者角色的页岩油公司目前在原地踏步。

一向自给自足的英特尔开始为别人代工芯片，以前“芯片外包”的科技巨头们却踏上了自研之路。毕竟自己动手，丰衣足食。从苹果到谷歌，从电脑到手机，产品搭载的芯片正在慢慢转化为自己制造。在芯片是软肋也是铠甲的今天，号角已经吹响，竞争还在继续。芯片市场尽显低调的谷歌，一出手便放了个大招。当地时间周一，谷歌宣布，该公司定于今年秋季推出的Pixel 6系列手机将搭载其自研智能手机芯片处理器Google Tensor。据了解，Pixel 6和Pixel 6 Pro手机将于今年10月正式推出，搭载新一代谷歌张量处理器（TPU），这款新芯片支持人工智能技术，能改善语音识别，并提高照片和视频的处理。谷歌表示，Tensor芯片将让谷歌Pixel 6、Pixel 6 Pro成为迄今为止最快、最智能、最安全的Pixel手机。在此之前，谷歌所有Pixel手机都使用高通公司开发的处理器。对此高通仍然表示，未来将继续与谷歌密切合作，开发基于其骁龙平台的产品。

我们维持判断，即目前美国经济存有的“消极”信息，尚不会使美联储改变既定的货币政策正常化节奏。预计在8 月26-28日杰克逊霍尔全球央行会议，以及9 月21-22 日的FOMC 会议上，美联储将不断提供新的线索，为正式宣布讨论Taper 做铺垫，而正式开始实施Taper 仍可能是今年年底或明年年初。

首先，欧央行新策略的“力度”仍然不及美联储的新框架。其次，新策略不会促使欧央行在中期明显加大逆周期调节力度。再次，新策略不会使欧央行在本轮疫情后的货币政策上做出大的调整，对短期市场情绪的影响有限。最后，我们建议进一步关注欧洲经济复苏前景及相关投资机会。

因为6 月议息会议以来经济形势的发展尚不足以令委员们对taper 达成一致意见，但关于此次会议上关于taper 进展的表述仍值得关注，尤其美联储究竟会传递“偏鸽派”还是“偏鹰派”的货币政策信号，无疑会影响到海外资产（尤其是美债）的走势。

6 月美国CPI 再创新高，同比增长5.4%，相比前值上升0.5 个百分点；剔除食品和能源后的核心CPI同比增长4.5%，相比前值上升0.7 个百分点。以上数值均创2008 年以来最大同比增幅。为了更加清晰地判断未来美国通货膨胀的趋势，我们对CPI 各构成分项进行细分研究，初步判断美国CPI 阶段性触顶概率较大。