传统终端安全以“杀毒软件”为代表，以特征库匹配为主要技术，主要解决已知问题。随着各类未知攻击的诞生，终端安全也引入AI、威胁情报等新的技术应对。终端处，产品升级为下一代杀毒NGAV、终端检测响应EDR、云工作负载保护CWPP；云端处，威胁情报成为新的“生产资料”，为终端乃至全部安全体系赋能。IDC 预计2022 年终端安全市场将超过92 亿美元，年复合增长率8.6%。

“2020 最美的夜”继续以IP 和优质内容引发跨圈层共鸣与认同，直播人气峰值突破2.5 亿远超去年。晚会由B 站与央视频联合主办，武汉市文化和旅游局、湖北广电融媒体、NEW TV、TVB 联合制作，在北京、武汉、香港、台北四座城市设立会场，线上由B 站、央视频App 同步直播，同时香港TVB 翡翠台进行转播。

展望2021 年，我们认为站在十年新周期的起点，2021 可能类似2008-10 年笔电回暖+智能手机进入爆发前夜，盈利、估值都有望进入扩张周期：1）手机等销量回暖，驱动盈利改善及ARVR 等创新动能，看好歌尔、立讯、蓝思、鹏鼎、信维，等系统组装/零部件龙头，以及小米等品牌崛起+出海趋势，关注领益、传音（均未覆盖）；2）汽车电动化、智能化迅速推进，有望复制过去10 年智能手机的辉煌，看好德赛西威、华阳、法拉、斯达、长盈、舜宇，关注得润（未覆盖）等；3）LED 及元器件，受益于景气上行与需求周期共振，看好利亚德、三安光电等LED 龙头，及三环集团、顺络电子等元器件龙头，关注国星光电（未覆盖）。

12月（12.1-12.31 ) A/HI台股通信、云计算及安防板块市值下跌3.0%，动态PIE 由月初的14.3x调整至12月31日的13.7x。 

新冠疫情COVID-19 给2020 年的全球资本市场带来巨大冲击和持续影响。数字化进程显著加速对企业IT 需求和个人消费者的数字消费习惯均产生深远影响。疫情带来的科技供给和需求规模大幅波动，亦导致供需错配。资本市场流动性充裕，科技板块估值水涨船高，优势企业的估值扩张显著超越市场预期。展望2021，对于全球科技产业，哪些是资本已经price in 的部分，哪些是未来很可能再超预期的部分？我们尝试展望2021 年全球科技产业投资趋势，供投资人参考指正。

2020年12月23日，企业微信2020年度发布会上，企业微信3. 0发布。企业微信3. 0有着丰富的客户服务方式和效率工具。其开放的生态系统让21,000+第三方合作伙伴，4,760,000+系统被接入企业微信运行。

Tokopedia是一家专注电子商务的印尼科技公司，由William Tanuwijaya 和Leontinus Alpha Edison于2009年2月6日创立，是一家印尼独角兽公司。

中国有赞及微盟集团SaaS产品主要帮助商家实现线上开店、推广获客及后台管理等，与微信生态同步成长，为微信生态核心服务商，随着公司发展，当前业务亦拓宽至非微信渠道，如抖音快手等，助力商家实现多渠道营销推广。

我们判断晶圆代工及电子上游业绩持续增长，估值保持稳健，中芯受阻后其他替代厂商或预期得到改善。反垄断法案或持续对互联网龙头的盈利与外延预期形成压力，估值或在近期出现反复。推荐关注：小米（线下渠道渗透+海外持续高增长）、华虹半导体（功率器件需求回升，无锡厂产能加速投入）、比亚迪电子（机壳业务增量+新兴产品打开估值空间）。