市场震荡调整。2020 年4 月（截止至2019 年4 月27 日收盘），沪深300 涨跌幅4.42%，创业板涨跌幅8.69%，汽车行业涨跌幅-2.58%，中信一级 29 行业排名第27 位。细分行业中摩托车及其他（2.99 %）排行最前，汽车销售及服务（-9.96 %）排行最后。概念板块中电动物流车指数（2.44 %）、参股宁德时代（2.41 %）排行最前，共享汽车（-4.24 %）、乙醇汽油行业（-2.43 %）排行最后。

技术指标整体稳定并适当优化。本周，财政部等部委发布了《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，将新能源汽车财政补贴政策实施期限延长至2022 年底，并且原则上2020 -2022 年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。技术指标方面，2020 年，保持动力电池系统能量密度等技术指标不作调整，适度提高新能源汽车整车能耗、纯电动乘用车纯电续驶里程门槛；2021-2022 年原则上保持技术指标总体稳定。此外，补贴政策中还新增了乘用车价格限制（补贴前售价在30 万元及以下，从过渡期之后执行）和每年补贴规模上限约200 万辆的要求。

板块重仓持股占比接近历史最低水平，整车占比提升。受到疫情影响，汽车行业一季度批售销量367.2 万辆，同比-42.4%，与之对应，2020Q1申万汽车行业重仓持股占比降至1.79%，同比-0.32 PCT，环比-0.11 PCT，排名15/28，接近2017 年以来的历史最低水平。细分行业看：1）一季度汽车整车占比0.88%，环比+0.33 PCT，2017 年以来占比首次超过零部件；2）零部件占比0.81%，环比-0.45PCT，降至历史最低水平；3）汽车服务占比0.11%，环比+0.05 PCT。

通过分析美国1974-2009 年生猪自繁自养月度单头盈利曲线的历史走势，我们发现在快速规模化之前和初期，盈利曲线位于盈亏平衡线上方的时间宽度和盈利深度均要明显大于盈亏平衡线下方的部分。伴随着规模化进程的推进，盈亏平衡线上方和下方盈利曲线的对称性趋于增强。

能源互联网的概念最早于2011年由美国学者杰里米·里夫金在其著作《第三次工业革命》中提出“以新能源技术和信息技术的深入结合为特征, 一种新的能源利用体系即将出现”，它是“基于可再生能源的、分布式、开放共享的网络，即能源互联网”。

    企业服务的本质是社会的分工，而社会分工的本质是智力资产（知识、经验、 工作流等）的复用。这种本质决定了企业服务是不可逆的，种种顾虑（如对安全的担心）只能推迟不会阻挡企业服务的大势。

    在服务型企业中，智力资产迅速沉降，凡高频需求，企业总能通过系统、培训等手段，使得专家才拥有的能力迅速为初级员工所获得。也有乙方（指服务提供商），直接把外包型服务进一步沉降为标准化产品，外包变为租用。

    企业服务的落地需要乙方有客户成功的意识和方法论，要重视交付和培训等细碎工作。同样也需要甲方在文化、机制上进行配套——往往是一把手主导的，具备全员意识和技能准备的配套。

    在企业服务落地中，场景是跨越早期采用者和早期大众鸿沟的桥梁。 这就要求，乙方必须深入了解，甚至必须提前了解甲方的使用者习惯、使用环境等，因此行业人才和IT技术人才、互联网人才的结合将发挥重要作用。

正如我们在本系列的上一篇《这次不一样？——40 年房地产金融调控史最全复盘系列之二（1988-1997）》中提到的，从1993年抑制经济过热开始，经过3 年多的调控努力，到1996年中国宏观经济顺利实现了“软着陆”。虽然1996 年经济已经出现“ 宏观好， 微观差” 的疲弱迹象， 企业亏损率高达46.4%，但为了防范通胀反弹，1997 年中央继续采取了适度从紧的财政、货币政策。

提到物业管理，第一反应普遍是其与住宅项目相关的服务。实际上，物业管理是一个比较宽泛的概念，从大类上来讲包含住宅物业和非住宅物业两部分。根据《中国物业服务百强企业研究报告》对非住宅类物业可以进一步细化至商业物业、办公物业、公众物业、产业园区物业、学校物业、医院物业和其他类型物业等。当前，物业管理行业正处于扩张期，作为细分子板块的非住宅类业态亦有望迎来机遇。

本报告从城市发展视角，阐述人口老龄化与城市经济、社会发展的关系，并对各地区积极应对人口老龄化的举措进行横向分析，发布《2019中国城市积极养老指数白皮书》。