Digital signage is a class of large display screen formats that improve the visual experience with its professional- grade image quality and are mostly used for endorsing and advertising. These displays have replaced the traditional small and micro-display screens with large wall-sized LED and LCD displays, used across various industries. They are designed for applications that require the vendors to engage their customers/audiences with its wider viewing angle and to extract maximum effectiveness from the marketing messages. The scope of the report discusses the potential opportunities for the market players to enter the digital signage market. This report also provides in-depth analysis of the market, outlining current trends, key driving factors, and key areas of investment. The report includes Porter’s five forces analysis to understand the competitive scenario of the industry and role of each stakeholder in the value chain. The report features the strategies adopted by key market players to maintain their foothold in the market.

随着逐步复工新能源汽车销量和动力电池装机量降幅收窄；加大投入 企业纷纷布局上游材料市场；电池企业增资扩建提升竞争力；合资合作 共同推进动力电池产业化发展。

消失的地产红利背后：渠道裂变与商业模式的迷茫。地产红利的消退固然是行业增长放缓的直接原因。同时，消费者一站式装修的强烈需求催生了精装、整装模式的加速崛起，叠加电商占比的进一步提升，家居市场的流量开始从集中走向分散。

一季度有色板块整体跑输大盘，黄金版块偏强。一季度上证综指、深证指分别收于2772.20、1693. 35，季变动幅度分别为-11.29%、-3.71%；一季度有色指数、新材料指数分别收于3456.11、2541.17，季变动幅度分别为-16.03%、-5.85%。有色板块涨幅跑输大盘，黄金、新材料版块表现偏强。从基金持仓角度上，有色金属板块整体被减持，且处于低配状态。

2019 年营收同环比平稳较快增长，贵金属及稀有金属领跑行业。2019 年有色金属行业营收16,804 亿元，同比增12.57%，其中工业金属营收10,119 亿元，同比增6.54%；黄金营收2,954 亿元，同比增24.65%；稀有金属营收2,809 亿元，同比增30.12%；金属及非金属新材料营收921 亿元，同比增2.41%。

据20 年一季报，申万有色板块企业共121 家，归母净利润同比下滑企业79 家占比约65%，我们发现疫情主要是对价格、订单、物流和复工造成显著负面影响。与新型基建相关的材料加工企业和产品价格上涨相关的企业，Q1 业绩多同比改善，例如新材料国产替代、黄金和钴企业，值得持续关注。据Wind，Q1 公募基金有色板块持仓占比约1.4%，处相对低位，重仓持股亦聚焦于黄金、钴锂和新材料。

从刚刚披露的上市银行2019 年报和2020 年一季报数据来看，行业净利润增速大致平稳，基本符合预期。上市银行整体2019 年/2020 年一季度净利润同比增长6.8/4.9%，归母净利润同比增长6.4/5.4%。其中今年一季度增速回落主要是其他非息收入扰动导致，关键驱动因素保持稳定。

3 月以来，我们在《疫情后期的银行》系列报告中强调“信贷加速、货币宽松、推荐核心银行”等观点，一季度金融数据及货币政策持续印证。目前，我们判断4 月信贷投放将阶段性回落，预计两会后将重新加速投放，同时我们仍然坚定推荐核心银行股。

4 月份中信银行指数上涨4.0%，跑输沪深300 指数2.1 个百分点，月末银行板块平均PB(MRQ)收于0.76x。上月首推组合月算术平均收益率5.1%，相对沪深300 收益率-1.0%，相对行业指数收益率1.1%。

节前一周银行股行情走好源自“低估值+经济预期的改善”，而季报超预期起到催化剂作用。当前银行板块平均估值0.72xPB（2020 年），依然反映市场预期偏悲观，然而我们认为全年银行业绩有望平稳运行、风险底线较为明确，继续看好中期维度的银行股收益空间。