一季度有色板块整体跑输大盘，黄金版块偏强。一季度上证综指、深证指分别收于2772.20、1693. 35，季变动幅度分别为-11.29%、-3.71%；一季度有色指数、新材料指数分别收于3456.11、2541.17，季变动幅度分别为-16.03%、-5.85%。有色板块涨幅跑输大盘，黄金、新材料版块表现偏强。从基金持仓角度上，有色金属板块整体被减持，且处于低配状态。

1. 一季度有色板块整体跑输大盘，黄金版块偏强 . 3

2. 2020Q1 基金减持有色金属行业 ......... 3

3. 沪深股通持股情况  5

4. 投资建议 .............. 5

5.风险提示 . 6