美国大选在过去一个月跌宕起伏。从最新的民调来看，总统候选人支持率亦表现出跌宕起伏的态势，目前共和党总统候选人特朗普保持明显领先优势，实时民调仍明显领先于民主党潜在候选人哈里斯。 

东部地区引导基金发展较为领先，且进一步向区县级扩展。东部省份由于投资环境更为市场化、经济发展水平相对较高、优质项目较为充足等，引导基金发展较为领先，同时伴随政府引导基金逐步发展，各地招商引资、助力产业发展等需求边际上升，中西部引导基金加速设立。从行政层级看，目前政府引导产业基金已逐步下沉至区县，区县基金数量占比逐年上升。

数据中心业务超预期增长，得益于云客户和企业客户对Instinct GPU和EPYC处理器的强劲需求，其中MI300GPU单季度超预期销售10亿美元，公司上修今年数据中心GPU收入为45亿美元，此前为40亿美元。                                 

北交所市场目前处于低估值配置的窗口期，整体估值性价比较高。在此基础上，我们认为高现金占比反映公司的安全边际，高自由现金流占收入的比重能够选择产生稳定现金流的公司。截至 2024 年一季度，北交所公司共有 28 家现金余额在 3 亿以上，合计占比 11.2%，111 家公司在 1 至 3 亿之间，合计占比 44.6%。截至2024 年 7 月 18 日，有 1 家公司的现金及现金等价物占总市值占比超过 50%；5家公司的占比介于 40% 至 50% 之间；9 家公司的占比位于 30%至 40% 的区间内；另有 40 家公司的占比处于 20% 至 30% 的范围内。

总书记指出，未来五年的重大改革举措有五个特点：“注重发挥经济体制改革牵引作用”，“注重构建支持全面创新体制机制”，“注重全面改革”，“注重统筹发展和安全”，“注重加强党对改革的领导”。

医美 2024H1 行情复盘：复盘核心标的增速及估值来看：2022 年至今医美板块整体面临估值回调，业绩端来看爱美客、昊海生科等标的在基数提升的背景下，受行业景气度下降影响，出现增速放缓，锦波生物、巨子生物仍维持强劲增速。我们统计了年初至 7/1 的医美板块股价走势，其中：表现较好的个股为美丽田园（涨幅 45.6%）、巨子生物（涨幅 30.6%）、江苏吴中（涨幅 8.6%）；表现较弱的个股为锦波生物（跌幅 43.4%）、科笛-B（跌幅 33.2%）、复锐医疗科技（跌幅 28.9%）。

历史总是相似，却并非简单重复。人民币兑美元汇率是四个因素共同作用的结果，中美名义经济增长、中美货币政策、外汇供求关系以及汇率政策。任何一个因素都不足以决定人民币的走势。四个因素并不总是同向，每个下行周期主导的因素也各不相同。2015年至今，人民币总体经历了四轮下行周期，分别为时期I (2015年8月至2016年末)、时期II (2018年至2020年5月)、时期I(2022年3月至10月)、时期IV(2023年2月至今)。然而四轮表现不尽相同。人民币贬值时期并不一定对应美元的走强，美元可能处于震荡。时期I和时期IV人民币与美元的相关性较低，美元指数的波动只能部分解释人民币汇率变化，可能因为这两个时期均出现人民币贬值预期较强，外汇供求关系对人民币贬值构成重要影响。我们发现很多现象可能与市场的惯性思维