别除留抵退税影响，7月财政收入继续下降，税收收入和非税收入增速持续下滑2023年1-7月财政收入累计同比 11.5%，主要是受留抵退税带来的低基数影响，还原留抵退税口径后增速仅为-20%，2023年7月当月财政收入为20,131亿元而别除留抵退税因素后 7月财政收入当月值为 18,854亿元，当月同比为-10.8%.税收和非税收入累计同比分别为 14.5%和-2.3%，当月同比分别为 4.5%和-14.9%，较6月均继续下滑，随着下半年留抵退税影响的消退，税收收入增逸将会减慢并回归正常。

由工信部、宁夏回族自治区人民政府联合主办的 2023 中国算力大会于 2023 年 8 月 18-19 日在宁夏银川成功举行。本次大会的主题是“算领新产业潮流力赋高质量发展”，致力于展示我国算力基础的设施建设的最新成果，推动算力赋能千行百业，并助力我国经济社会数字化转型。本次大会发布了 “1268” 成果体系，包括“1”个《中国综合算力指数（2023 年）》、“2”个国家示范项目、算力产业生态建设“6 大行 动”、算领未来“8 大成果”。

国家统计局发布2023 年1-7 月份全国房地产开发投资和销售情况。7 月销售面积7048 万平，同 比增速-15.5%（前值：-18.2%）；开发投资金额9167 亿元，同比增速-12.2%（前值：-10.3%）； 新开工面积7089 万平，同比增速-25.9%（前值：-30.3%）。

事件统计局公布 2023 年 1-7 月全国房地产开发投资和销售数据，1-7 月 累计全国房地产开发投资67717 亿元，同比下降8.5%；1-7 月累计新开工 面积56969 万方，同比下降24.5%；1-7 月累计竣工面积38405 万方，同 比增长20.5%；1-7 月商品房销售面积66563 万方，同比下降6.5%；1-7 月 销售金额70450 亿元，同比下降1.5%；1-7 月房地产企业开发到位资金 78217 亿元，同比下降11.2%。

投资建议：我们认为中央对楼市的定调已经发生重大变化，热点一二线城市的 政策空间已经打开。后续核心城市的政策出台力度与效果对市场整体预期的修 复至关重要。目前仍有诸多一二线城市首套房首付比例在30%甚至更高，部分 城市首套房贷利率仍高于5 年期以上LPR。众多核心一二线城市仍执行二套房 “认房又认贷”政策。随着中央政治局对地产行业定调的转变以及住建部明确了政 策支持方向，包括一线城市在内的各核心城市，都在积极落实中央和住建部的 相关政策精神，后续核心一二线城市的楼市支持政策有望陆续落地。

投资建议：维持“增持”评级。中国房地产走过2021 年大周期拐点后，未来主旋 律是分化，我们看好一线+不超过三分之二的二线+少量三线这个城市组合包，能 在未来中周期跑赢全国整体水平，看好优质房企在这个阶段持续跑赢同行。我们 认为有必要去做强刺激进行托底。择股方向包含以下几个方向：1、竞争格局占优， A 股：滨江集团、华发股份、建发股份、招商蛇口、保利发展、万科A、金地集团； H 股：绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、建发国际集团、中国海外 宏洋；2、有可能受益于一线城市政策放开的区域概念公司（北京—城建发展等）； 3、物业：A 股关注招商积余；H 股关注华润万象生活、中海物业、保利物业、绿 城服务、万物云。

7 月台股营收数据同比依然偏弱，但晶圆代工、功率器件、PCB、光 学、组装、被动元器件、存储等细分领域多数标的同比&环比数据持 续回暖，电子半导体景气度有望持续提升。

作为全球主要消费市场之一，美国库存的起伏波动对中国实体经济产生 着至关重要的影响。自2001年中国加入世界贸易组织以来，中美之间的经 济纽带更加紧密。当美国经济增长缓慢或陷入衰退时，消费需求可能减弱， 从而导致美国的进口量减少，进而减缓对中国商品的需求；而当美国经济复 苏时，消费增加，进口随之增加，进而增加对中国商品的需求。尽管自 2018 EMISPDF cn-hbsti from 219.139.243.254 on 2023-08-25 02:52:42 BST. DownloadPDF. 年以来，中美贸易摩擦升级，导致中美之间的直接贸易总额自 2022 年第四 季度以来有所下降，对美出口也受到一定影响，但对美出口仍占中国出口总 额约 15%左右。此外，通过间接出口渠道，中美之间的经济联系仍然紧密 存在。因此，深入研究美国库存波动对中国实体经济的影响，对于理解中国 库存周期的变化具有着重要的参考价值。

数据要素市场对外构筑国家竞争新优势、对内构建经济增长新动力。我国是全球首个将数据确立为生产要素的国家，发展数据要素市场有两个重要目标:一是增强我国经济发展的新动能，推动资源高效流动、市场主体加速融合，提升经济社会各领城资源配置效能: 二是在世界各国争相发展数字经济之际，有利于我国做强做优做大数字经济，构筑起国家竞争的新优势，2023年3月国家组建国家数据局，7月底国务院任命首任国家数据局局长，表明政府高度重视并加速数据要素市场建设。