2023 年H1&Q2 业绩回顾：我们选取了44 家光伏相关公司、26 家风电 相关公司进行统计。2023 年H1 光伏、风电板块营业收入分别为5152 亿元、 961 亿元，同比分别+26%、+9%；实现归母净利润分别为592 亿元、93 亿元， 同比分别+44%、-21%。2023Q2 光伏板块量利齐升，期间费用率保持稳定， 实现营业收入2716 亿元，同比+19%，环比+15%；实现归母净利润288 亿元， 同比+23%，环比-6%；毛利率为22.6%，同比+0.0pct，环比-3.0pct；销售/ 管理/财务费用率分别为1.9%、3.2%、-0.7%，同比分别-0.1pct、+0.1pct、-0.9pct。

1. 财务分析........................................................................................................................................................................... 4

1.1 2023 年H1 财务分析.................................................................................................................................................. 4

1.2 2023 年Q2 单季财务分析.......................................................................................................................................... 5

2. H2 前瞻：H1 装机旺盛，全年高景气有望持续............................................................................................................7

3. 投资建议........................................................................................................................................................................... 9

4. 风险提示........................................................................................................................................................................... 9