垃圾清运量上升及垃圾焚烧发电占比提升支撑行业高速发展，预计处理能力年复合增长率约20%。我国生活垃圾无害化处理量增速较快，CAGR 为8.5%，无害化处置率也从2007 年的62%上升至2016 年的96.6%。垃圾焚烧作为无害化处理的一种方式，因为其能量利用高、对环境造成影响小、占地面积小等优点，处理比重不断上升，从2007 年的15%上升至2016 年的37%。根据“十三五”规划，到2020 年底全国城镇生活垃圾焚烧处理设施能力占无害化处理总能力50%以上，垃圾焚烧处理能力达到59 万吨/日，生活垃圾焚烧处理能力年复合增长率约20%。

本周基础化工指数较上周上涨0.12%，上证指数同期上涨2.87%，化工指数整体涨幅跑输大盘。近期化工板块经过长期整理，目前多数优质龙头企业估值以处于低估阶段，展望未来化工投资机会，主要依据以下四大主线布局：（1）率先完成全球化布局的优质公司；（2）产业链一体化程度高，形成足够高度的竞争壁垒；（3）细分行业隐形冠军，成长确定性高的公司；（4）行业景气度持续性强，景气关联度高的公司。

近日生态环境部“三定方案”正式印发。“三定”方案实施后，生态环境部新增了“中央生态环境保护督查”的职能，预计将会增加到21 个内设机构，包括新成立的中央生态环境保护督察办公室、综合司、海洋生态环境司、应对气候变化司和固体废物与化学品司。我们认为，此次改革将中央生态环境保护督查作为一项常规性的督查制度予以确立，有利于继续发挥中央环保督查的震慑力，维持环保高压态势，同时生态环境部统筹规划、综合治理的职能将得到更好的发挥。

东方园林公告27 日复牌，关注融资环境改善。停牌期间公告包括：发行超短融12 亿元，利率7.7%；从兴业银行北京分行、广发银行北京分行获得10、30 亿综合授信；农银投资拟通过债转股30 亿元入股旗下危废平台不超过49%的股权等。作为标杆企业，东方园林的融资进展是市场判断融资环境是否好转的重要标志，建议关注其后续进展。我们认为融资环境改善预期强烈，更多公司或开始尝试发债等多渠道融资，期待这一积极变化逐步反馈到板块的盈利预测和估值上。

环保执法与制度完 善是危废处置需求释放的关键推力。环保执法（环保督察、清废 2018、二污普等）和制度完善（排污许可制度、环保税及规范化管理考核等）将从短期和长期推动处置需求持续提升。

随着全球经济的发展，人们的生活质量越来越高。然而在人们越来越奢侈的物质享受的背后，却是生态的失调、环境的恶化。人类的活动使大量的工业、农业和生活废弃物排入水中，使水受到污染。截止2017年，在全球范围内，将近有80%的污水没有经过处理就直接排放。从排放污水的分布中分析，高收入国家有将近70%的废水是由市政排放和工业废水组成，中等收入国家这一比例达到38%，低等收入国家这一比例为28%。部分高收入国家配备了相关的废水处理设备，但是废水处理量占废水总排放量的比例仍然很低。尤其在一些发展中国家，废水处理的基础设施缺乏，处理技术与废水处理的相关配套设施、融资平台等各方面条件仍旧处于落后阶段。目前，全世界每年约有4200多亿立方米的污水排入江河湖海，污染了5.5万亿立方米的淡水，这相当于全球径流总量的14%以上。

PPP 条例2018 年底或将出台。李克强总理在全国深化“放管服”改革转变政府职能电视电话会议上作了重要讲话，关于坚决纠正一些地方政府不守信用承诺、新官不理旧账等现象的问题中明确表示，要求司法部、发改委、财政部三部委在2018 年底前制定出台PPP 条例（基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例）。