行业端，文具市场当前处于份额向龙头集中的时代。考虑 B端业务，行业有万亿级潜在市场，龙头企业有望在行业变革大潮中最大程度实现红利兑现。公司层面，晨光文具对标同业企业具备明显的竞争优势，ROE、净利率、资产周转率均大幅高于竞争对手。自 2012 年以来，晨光文具连续 7 年营收增速大于 20%，CAGR 为 28.5%。

国内烟草专卖体系的封闭性，造成国内外烟草市场分裂。国际市场（除中国外）以菲莫国际等四大跨国烟草集团为核心参与者，国内市场为中国烟草集团垄断。 

本周大盘及轻工板块略有上涨。本周，上证综指上涨0.31%，轻工制造指数上涨1.66%，跑赢上证综指1.35%，在申万28 个版块中排名第6。轻工制造板块细分行业涨跌幅由高到低分别为：家用轻工Ⅱ（+2.84%）、包装印刷Ⅱ（+1.01%）、造纸Ⅱ（-0.77%）。上周板块成交量下降3247.38万手，周环比-100%。个股方面，易尚展示（+36.9%）、集友股份（+14.2%）、德尔未来（+12.98%）涨幅靠前；广东甘化（-7.81%）、康旗股份（-4.73%）、周大生（-4.7%）跌幅靠前。

近日，马云同中国烟草公司达成了互联网+烟草的合作协议。数据显示：2017年中国烟草实现税利总额11145.1亿元，同比增加349.32亿元，增 长3.24%，上缴财政超万亿，这是继2014年实现税利总额超万亿，2015年和2016年连续实现税利总额超万亿、上缴财政超万亿之后两个超万亿的三连击，实现了高增长基数上的持续发展，烟草对国家的贡献做出了高发展压力下的重要贡献。 

2017年全球电子烟消费者约3500万，作为新型烟草之一的电子烟呈现 出快速增长态势。中国是电子烟的最大生产地，中国出口的电子烟占世界 总产量的90%以上。尽管我国生产了全球 90%以上的电子烟，但国内消费市场依然较小，电子烟在我国的普及率还远低于欧美等国，国内电子烟市 场发展前景十分广阔。                                 

基金持仓的集中度持续提升，消费类蓝筹的占比大幅提升。2019 年基金二季报显示，前十大标的占基金股票投资比重为16.55%，较2019 年Q1 提升4.64pct，其中消费类蓝筹标的占七席，占比达11.45%，包括：贵州茅台（2.89%）、五粮液（2.23%）、格力电器（1.59%）、美的集团（1.34%）、伊利股份（1.22%）、泸州老窖（1.18%）、长春高新（0.95 %）。

本文描述了烟草工业企业卷烟成品精益物流体系的构建，通过对烟草工业企业卷烟成品物流的现状分析，以及精益物流体系的论述，构建出烟草工业企业卷烟成品精益物流体系。

2019 年6-7 月，香港和黑龙江分别举办了工业大麻国际会议，邀请国内外科研和政策专家、从业企业、投资机构进行讨论，两场会议参与人数超1000人。我们梳理了关注度最高的几大问题，希望对产业投资者有所帮助。

4 月，食品三大子行业工业增加值增速较上月呈“两 食品制造业工业增加值同比增长 5.6%，农副食品降一升”态势。食品制造业工业增加值同比增长 5.6%，农副食品加 工业增加值同比增长 3.4%，酒、饮料和精制茶制造业工业增加值同 比增长 3.9%。食品工业主要产品中，乳制品产量增长大幅放缓，鲜、 冷藏肉产量跌幅有所收窄。行业固定资产投资增速与 1～3 月相比呈 “两升一降”态势，其中，酒、饮料和精制茶制造业固定资产同比 增长 5.4%；农副食品加工业固定资产投资同比减少 6.3%；食品制造 业固定资产投资同比增长 0.2%。