本报告选取北京市、天津市、河北省的区域性金融风险作为研究对象，采用熵权法对区域性金融风险指标进行了测算。分析发现：在其他因素不变的情况下，第一，随着地方政府负债率的增加，同时期区域金融杠杆率也在不断地增长，且放大效应明显；第二，区域金融杠杆率的上升会显著提升同期区域性金融风险；第三，区域金融杠杆率对于区域性金融风险不仅具有同期正向影响，同时也具有一定的跨期相关性；第四，政府负债率的提高会通过抬高区域金融杠杆率的途径间接增加同期以及未来的区域性金融风险，但是政府负债率或许不是推高区域金融杠杆率的唯一因素；第五，GDP增长速度放缓以及PPI增加均会显著增加区域性金融风险。建议建设京津冀区域性金融风险联合预警机制，统一京津冀区域金融监管的准则，加强对地方政府债务的管理。

The BFSI sector includes banking, financial services, and insurance firms, which are operated in highly regulated & secured business environment. In addition, increase in need of BFSI security, owing to data breach incidences and other security issues across various operational standards also propels the market growth. Moreover, BFSI security solution & services ensure long term visibility of finances, with both cyber security & physical security of banking, financial institutions. This report features information on BFSI security solutions offered by key vendors. Furthermore, it highlights strategies of key players to improve the market share and sustain competition.

亊件：6 月 1 日，存款市场刟率定价自律机刢工作会议在京召开，根据财新报道，会议审议通过优化存款刟率自律管理方案，由现行“基准刟率*倍数”改为“基准刟率+基点”方式。6 月 21日，存款定价方式正式调整。

盛京银行是东北成立最早、规模最大的总部银行，其资产质量对当地银行业的风险水平具有较强代表性。近年来公司资产质量明显下滑，受到市场关注。

消费金融公司步入发展转型期。一方面在强化消费信贷领域监管背景下，消金公司业务经营规范性和风险管理能力持续提升；另一方面是基于其金融牌照的多倍杠杆优势，有助互联网企业拓展网络融资业务。我们认为，消金公司牌照价值提升，具备先发优势和股东优势的企业有望胜出。

基础设施公募型REITs 的发行弥补了我国股权类REITs 的市场空白，是大类资产配置的重要方向之一。公募型REITs 的核心在于“公募”与“股权”，其发行实现了基础设施投资领域从私募到公募、债权到股权、单纯融资到资产管理的转变。从债权投资到参与股权投资的角色和身份转变，意味着投资人不仅要关注阶段性现金流情况，还要综合考虑底层资产的布局、管理人的运营能力、不同的估值参数和方法等因素。首批9 只产品涵盖交运、产业园区、市政设施和垃圾处理及生物质发电等不同领域的基础资产，基础设施公募型REITs 的顺利发行有助于盘活存量资产，拓展投资人投资渠道。

2021 年6 月21 日，首批9 单基础设施公募REITs 上市,标志着国内公募REITs 成功落地。持有物业类评估增值率高，而特许经营权类平均派现率占优。上市首日行情分化，小规模、低溢价、高派现品种走势较强。政策红利持续释放，以上海为代表的地方政府也开始跟进中央基调，出台针对性支持措施。对于不动产运营而言，我们认为公募REITs 的成立解决了持有运营的最大痛点，有利于降低企业杠杆率，也能激发存量盘活的潜能。

2021 年1 季度，美元指数从90 点下方升至93 点上方；4 月以后，美元指数调头回落并跌至90 点下方。6 月18 日美联储议息会议后美元指数升破92 点。如何理解今年上半年的美元走势？下半年美元又将如何演绎？

挪威政府全球养老金（GPFG）规模逾万亿美元，多年位居全球主权财富基金榜首。2020 年，疫情冲击下，GPFG 向挪威政府提供了3,020 亿克朗的财政援助。同期，GPFG 投资收益率10.9%，基金规模增长8.2%。