截至6 月15 日，上半年利率债收益率曲线收益率基本稳定，信用债曲线明显回落（尤其是中低等级曲线），信用利差缩窄较多。

在防范化解地方政府隐性债务风险的宏观背景下，城投转型以及整合是防范化解风险的重要举措之一，也是市场重要关切：自 2010 年国发 19 号文提到清理规范融资平台以来，中央和地方政府均有出台诸多文件阐述到城投整合及市场化转型。

从A股市场使用习惯来看，申万行业分类和中信行业分类是接受度最高的分类体系。尽管行业分类标准存在一定差异，但行业分类体系整体相对固定，往往数年才会调整一次。

上周非银板块整体下跌2.69%，按申万一级行业分类标准，非银排名全部行业18/28；其中证券板块下跌1.08%，跑赢沪深300 指数（-2.34%）；保险板块下跌5.57%，跑输沪深300 指数。个股方面，券商涨幅前五分别为南京证券（10.72%）、湘财股份（8.64%）、华林证券（3.72%）、中金公司（3.11%）、方正证券（3.03%），保险公司整体下跌，涨跌幅分别为*ST 西水（14.34%）、中国人寿（0.36%）、中国人保（-1.50%）、新华保险（-2.40%）、天茂集团（-3.19%）、中国平安（-6.20%）、中国太保（-6.24%）。

银行板块月度市场表现 5 月，沪深300 上涨4.06%，银行板块（中信）上涨4.37%，跑赢沪深300 指数0.31 个百分点，银行板块月涨跌幅在30 个中信一级行业中排名第14 位。分机构看，国有大行上涨2.53%，股份行上涨6.14%，城商行上涨4.34%，农商行上涨2.61%。个股方面，5 月银行业个股大部分呈上涨趋势，厦门银行（18.26%）、南京银行（14.50%）、成都银行（13.08%）表现居前，贵阳银行（0.26%）、宁波银行（0.17%）、杭州银行（-0.12%）表现居后。

“一行两会”领导在陆家嘴论坛的发言表明，当前国内利率水平和总量货币政策处于适宜适度水平，结构性货币政策间更加突出绿色与普惠。当前国内金融风险总体收敛，稳杠杆过程中监管亦在关注融资平台、大中型企业和中小金融机构的局部债务质量，银行资产质量有望总体平稳运行。

《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》正式文件与征求意见稿基本完全一致，部分条款细节基于监管完善性、同一性原则有微幅调整。文件稳妥、谨慎设置近18 个月过渡期安排，料对金融市场、银行理财业务短期冲击可控。中长期制度完善，促银行理财产品转型提速，未来银行理财竞争关键在于客户粘性、渠道基础、产品完备度及合作生态的综合竞争力，财富管理特色银行的护城河优势有望持续夯实。

6 月11 日，银保监会、人民银行发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》（简称“《正式稿》”），距2019 年12 月征求意见稿发布后近一年半，现金管理类理财正式稿出台。

DeFi 为市场广泛担忧的是：当币价快速下跌时，有可能对系统形成负反馈式的死亡螺旋效应；而此次比特币等加密货币资产价格腰斩过程中，我们从宏观因素、和市场机制层面深度剖析DeFi 市场在暴跌中的表现，观察DeFi作为“代码经济”系统，在去杠杆中压力测试中的表现如何？

我国绿色金融体系逐步建立，碳金融服务蓬勃发展。2016 年，我国开始构建绿色金融体系，目前已成为全球首个建立比较完善绿色金融政策体系的经济体；碳达峰、碳中和的“30·60”目标提出后，央行等部门进一步推动绿色金融体系建设，积极构建绿色金融标准等五大支柱。碳金融服务是绿色金融体系的核心构成，包括碳融资、碳交易、碳支持三大部分，目前市场格局基本形成，正蓬勃发展。