年初以来，计算机板块上涨26.94%，板块跑赢大盘，申万28个一级行业中，计算机板块涨幅排名居第五；板块收入、利润触底回升，现金流显著改善；估值处于较低位置，机构持仓比例明显提升。

中微半导体设备（上海）有限公司主要从事半导体设备的研发、生产和销售，通过向全球集成电路和 LED 芯片制造商提供极具竞争力的高端设备和高质量服务，为全球半导体制造商及其相关的高科技新兴产业公司提供加工设备和工艺技术解决方案。 

2018 年电子板块收入和盈利均遭遇挑战，但是研发投入和资本投入保持高增长，在2019 年仍然缺乏各类终端放量驱动情况下，我们认为2019 年下半年的投资逻辑需从增长转为效率。与市场观点不同，我们并不泛泛而谈产业，更重视个股效率及质量，因而我们聚焦企业的投入产出效率和收入增长，进而分析企业的人效和运营效率，建立股票池，最后结合产业研判给予个股投资推荐。

OLED也称“有机发光二极管”，是继CRT、LCD后最具潜力的新型显示技术。它能够实现自发光，具有驱动电压低、快速响应、超轻超薄、柔性显示、对比度高、可视角广、适用温度范围广、抗震性好等性能优势。

2019年6月单月数据来看，招标端继续承压，中标端数据大幅回暖，主要源于遵义市（9.8亿）、贵港市（5.7亿）、金华市（4.4亿）三大城市级项目分别由贵州广电、中科曙光、大华股份中标，驱动政府类安防项目中标金额同比+82%至45.30亿元。2019Q2整体来看，政府需求已呈现小幅回暖趋势，招投标金额分别同比+5%/+3%。回顾2019年上半年，由于19Q1需求大幅下滑，上半年政府端需求整体承压，招投标金额分别同比-33%/-1%，但我们观察到19Q2每个月均出现小幅回暖，我们预计2019年全年政府端保持稳健增长。展

2019H2通信投资周期启动。2019年中国移动资本开支计划1669亿元，中国联通580亿元，中国电信780亿元，合计3029亿元，同比增长5.58%。国内5G牌照已于2019年6月发放，带动行业需求投资周期的启动。针对5G的投资额，移动预计为170亿元，联通预计为80亿元，电信预计为780亿元。

5G带动电信行业资本开支回暖，通信板块在年初至今表现优异。5G牌照发放，，助推产业链加速发展。

长期看好下游FPC 行业稳健增长：预计至2023 年FPC 市场规模将会达到142.31 亿美元，18-23 年FPC 市场规模CAGR 达到2.8%，下游应用领域包括智能手机、PC、其他消费电子产品、汽车、平板电脑。FPC 未来主要受益于：1）5G 时代，智能手机承载的功能进一步增加，且需要新增更多的电子元器件，将对手机内部空间提出更大的挑战，5G 智能手机FPC 的需求量将会得到明显提升，预计增速为2.9%。2）可穿戴设备包括无线耳机、智能手表、智能眼镜等产品逐步放量将成为FPC 行业的新动力，预计可穿戴设备用FPC 增速为3.9%。3）汽车电动化和智能化，尤其是ADAS 系统对于FPC 的需求量将会显著提升，汽车FPC 有望成为FPC 行业“宽而长”的新赛道，预计汽车用FPC 增速为5.2%。

5G持续推进，开启电子行业新纪元，关注基建和终端领域新技术。

年初至今表现较好，涨跌幅排名前列。截止2019年6月17日，计算机行业（中信行业分类，下同）年初至今涨跌幅为27.3%，同期沪深300指数上涨20.3%，板块跑赢沪深300指数7个百分点。从不同行业年初至今涨跌幅来看，计算机行业位列所有行业第五。