年初至今表现较好，涨跌幅排名前列。截止2019年6月17日，计算机行业（中信行业分类，下同）年初至今涨跌幅为27.3%，同期沪深300指数上涨20.3%，板块跑赢沪深300指数7个百分点。从不同行业年初至今涨跌幅来看，计算机行业位列所有行业第五。

一、行情回顾与展望：板块涨幅居前，未来前景仍可期待 ........................................................ 5

（一）行情回顾：整体表现较好，估值仍有提升空间 ....................................................... 5

1. 上半年走势良好，行业涨跌幅排名第5 ..................................................................... 5

2. 基金配置比例不断提升，但距历史高点仍有空间 ............................................................ 5

3. 马太效应延续，大市值公司表现较优 ............................................................................ 6

（二）行情展望：看好未来发展，关注核心资产+政策催化下的高景气细分 .................................. 8

1. 政策层面：“高层次政策驱动+资本市场政策边际改善”，行业有望长期受益 .................... 8

2. 技术层面：5G 牌照落地，产业应用端迎来新的发展机遇 ...................................................... 10

3. 重点领域：核心科技+政策催化下的高景气细分 .............................................................................. 11

二、自主可控：战略要求，党政替代先行............................................................................... 12

（一）趋势判断.............................................................................................................. 12

（二）需求分析：自主可控市场近千亿，向其他行业拓展带来更大空间 ........................... 13

（三）供给分析：底层设施和应用软件国产化，安全与战略需求促使自主可控市场迅速扩张 .. 15

（四）关注标的： .................................................................................................................. 19

1. 中国软件 ................................................................................................................................... 19

2. 中科曙光 ................................................................................................................................. 19

3. 中国长城 ......................................................................................................................... 20

三、云计算：成本效应持续凸显，发展确定性强 ................................................................ 21

（一）趋势判断........................................................................................................................ 21

（二）需求分析：政策推动搭建底层IT 平台，经济下行成本效应凸显 ......................... 21

1．政策助力云计算建设，中小企业成本收益显著 .......................................................................... 21

2. 下游行业持续渗透，构建新兴IT 架构 .................................................................................... 23

（三）供给分析：，各细分市场加速整合 ................................................................................... 27

1．IaaS：短期内价格要素依然凸显，市场格局加速整合 .................................................. 27

2．PaaS：IaaS 和SaaS 巨头未来持续跨界延伸产业链 ................................................. 29

3．SaaS：通用类和行业垂直类逐步混合，市场格局持续分散 .............................................. 29

（四）关注标的： ...................................................................................................................................... 30

1．用友网络 ................................................................................................................... 30

2. 广联达 .............................................................................................................. 31

四、医疗信息化：政策不断释放，行业景气度有望持续向上 .................................. 32

（一）趋势判断.............................................................................................. 32

（二）需求分析：短期电子病历增量明确，长期多项政策利好释放可期 ......................... 32

1. 短期来看：电子病历带来近300 亿增量，DRGs 试点工作快速展开 ....................... 32

2. 长期增量：电子病历向更高层次建设，“医联体+DRGs+互联网医疗”多项增量 ............... 33

（三）供给分析：市场格局从分散走向集中，优势厂商有望长期受益 ................................... 35

1. 医院客户数量：大部分已被行业公司占据，格局变化还有待进一步观察 ................................ 36

2. 销售网络：行业内主要公司基本能够覆盖国内大部分地区 .................................................... 37

3. 卡位优势：DRGs 等新兴领域，以及政府端的布局 ....................................................... 37

（四）关注标的： ........................................................................................................ 39

1. 卫宁健康 ................................................................................................................ 39

2. 创业慧康 .............................................................................................. 40

五、人工智能：关注车联网加速推进与安防应用深化 ............................... 40