UVC 半导体作为新一代消杀技术，前景广阔。相较于UVB、UVA，UVC 是健康光源首选；相比化学杀菌消毒，UVC 的优势是杀菌效率高，而且不产生其它化学污染物。目前获取杀菌消毒紫外光源UVC 的方式主要有两种：传统汞灯和紫外LED，与传统汞灯相比，UVC 半导体具有明显的优势：小型化、无毒害、使用便捷。另外，UVC 半导体工艺改进方向明晰，技术难题不断突破。

折叠屏手机刺激需求，打开OLED 创新及应用空间。自2017 年iPhoneX 采用以来，柔性OLED 面板产能快速增加，供给格局优化，逐步消除下游品牌厂商在供应链安全层面的担忧，随着良率不断爬升和产业链上游的成熟，成本有望不断下降，供给端已经具备了良好的基础。需求端来看，目前柔性OLED 在智能手机应用的渗透率尚处低位，折叠屏手机单机所需的屏幕面积翻倍，并且由于创新更为显性有望在智能手机市场快速渗透，我们认为折叠屏有望打开OLED 创新及应用空间。

新冠疫情仅在短期内影响TWS 销量。我们预计，疫情仅在短期内小幅影响销量，从长远来看，需求端热情依旧高涨，AirPods Pro 年前发货时间长达4 周。我们预测2020-2022，悲观假设下，TWS 出货量增速为55.04%、42.86%、28.33%；中性假设下，TWS 出货量增速为78.89%、58.89%、36.36%；乐观假设下，TWS 出货量增速为98.77%、68.10%、47.64%。

对比2014-2015年的上一轮牛市，当前宏观形势同样具备流动性充裕、政策大力支持科技产业等条件，不同之处在于当前政策 对杠杆更为谨慎，在美国科技封锁背景下支持重心在于新基建和信创等领域，而非上一轮的互联网+和并购重组。预计本轮科技 股行情持续时间更长并更注重公司质地和业绩。投资建议方面，我们判断新基建和信创两条主赛道上技术和规模优势领先的白马 龙头型企业更容易在竞争中胜出，实现业绩高增长并持续获得市场青睐享受高估值；证券类金融科技在牛市环境下具备业绩和估 值高弹性值得重点关注；同时可重点挖掘5G时代云计算大数据、人工智能、物联网等新兴技术应用领域的小而美公司。

上半年云计算龙头领涨，Q3关注信创：上半年计算机板块涨幅前20的公司中云计算产业链占据一半，其次是信创、金融IT；从Q1公募持仓情况看，加仓也 主要集中在云计算板块。从市值角度统计，上半年计算板块涨幅分布与市值完全正相关，并且高度分化，市值500亿元以上公司涨幅中位数为102.42%， 200-500亿元涨幅中位数为43.42%，100-200亿元涨幅中位数为35.86%，50-100亿元涨幅中位数为23.60%，50亿元以下涨幅中位数仅为6.61%，龙头公司显著 跑赢板块。考虑增量资金入市趋势不变，市场风险偏好有望维持，计算机板块仍将呈现结构性行情，子板块重点关注招标超预期的信创。

疫情影响导致 2020H1 行业整体盈利同减 31%，半数以上公司盈利水平 处较差年份，但全年整体影响或有限，创业板好于行业整体。

FANG 是美国几家最受欢迎和表现最佳的科技股的首字母缩写，象征美国科 技股的核心资产。A 股信息技术领域的 FANG 基本具备核心资产特质，优 选软件相关 4 家企业。锚定 A 股的 FANG 将把握未来 3~5 年中国企业数字 化转型的上升周期。下半年尺度中期赛道则看好安全可控、云计算、云教育 和数据中心高弹性机会。

重仓规模：绝对值首超千亿，超配趋势延续。2020Q2计算机行业基金重仓股市值规模合计为1223.82亿元，环比增长31.54%； 行业市值规模占基金重仓股总规模的7.27%，较2020Q1增长0.45个百分比，相较计算机行业标准配置比例超配0.81个百分点。

人工智能产业经历三次发展浪潮，当前处于新一轮发展的机遇期。主要 驱动力来自四方面：1）深度学习算法促使人工智能真正实现应用落地 场景；2）摩尔定律支撑 AI 芯片快速发展，为人工智能算法提供充足算 力支撑；3）移动终端普及产生海量数据，为人工智能算法提供丰富训 练样本；4）人工智能上升为国家战略；扶持政策陆续出台。预计 2020 年国内人工智能核心产业规模将超过 220 亿美元，复合增速接近 65%， 发展空间广阔。

7 月 20 日，蚂蚁集团官方宣布，正式启动在上交所科创板和港交 所主板寻求同步发行上市的计划，以进一步支持服务业数字化升 级做大内需，加强全球合作助力全球可持续发展，以及支持公司 加大技术研发和创新。