20Q2 公募基金计算机板块持仓比重为 5.34%，处于近三年高位， 高于标配比例 0.91pct。公募基金持仓集中度进一步提升，二季度 重点加仓恒生电子、用友网络等龙头公司。

2020Q2 计算机行业基金重仓持股的市值总和约 1040.4 亿元，基金对计算机重仓持股 (基金前十大持仓)市值占基金对所有股票重仓持股的总市值的比例(下文简称“计算机持 仓占比”)为 8.6%，相比于 2020Q1 上升 0.9 个百分点，由于被持仓公司数量减少，导 致行业持仓总市值略微出现下降，其中 IT 国产化受外部宏观因素影响，景气度大幅下 降；但云计算 SaaS 和金融 IT 板块 Q2 较受青睐，持仓总市值达到 167.1 亿元（+79.7 亿元）和 159.6 亿元（+82 亿元）。近一年以来(2019Q3~2020Q2)基金重仓配置计算机 的比例维持在相对高位，其比例分季度分别为 6.5%、5.8%、7.7%、8.6%，计算机板块 重仓超配比例分别为 1.5%、0.9%、2.3%、2.8%，超配比例在三、四季度缩窄后反弹。 2020 年 3 月 31 日至 2020 年 06 月 30 日，中信计算机指数上升 19.50%，沪深 300 指 数上升 12.96%，计算机指数跑赢 6.54 个百分点。

通过对基本面和股价的复盘，我们认为以2017年为界，前期公司股价主要随着业绩增长， 后期公司股价上涨动力来自于估值提升。

蚂蚁链是由蚂蚁自主研发的区块链引擎，历经 5 年，底层技术已基本成熟，应用场景扩展 至 50 个。蚂蚁集团自 2015 年开始投入区块链领域研发；截至目前已落地应用在包括食 品安全、正品溯源、跨境汇款、民生政务、港口物流管理、供应链金融等超过 50 个场景， 并已经搭建起国内最大的区块链生产力平台。

大产业，大连接，高成长。车联网（智能网联汽车）产业是依托信息通信技术，通过车内、车与车、车与路、车与人、 车与服务平台的全方位连接和数据交互，提供综合信息服务，形成汽车、电子、信息通信、道路交通运输等行业深度融 合的新型产业形态。根据赛迪顾问的预测，2016-2021年间，我国车联网产业规模的CAGR将达到24.93%，到2021年，我 国车联网产业的规模将达到1115亿元。从近几年的产业规模增速来看，车联网产业正步入快速发展阶段。

Coupa 是全球 BSM SaaS 市场领导者，目前公司产品涉及采购、差旅费用、 开票、支付等模块，并实现了“平台+应用”的产品架构。企业降本增效的客 观诉求不断推升 BSM 市场长期空间，Coupa 目前在该领域占据主导地位，主 要竞争对手为 SAP，公司估算自身 BMS 产品对应目标市场空间超过 560 亿美 元。中长期来看，向大企业客户的渗透、up-sell& cross-sell 及国际化拓展料 将为公司带来更广阔的成长空间，同时双边平台效应持续凸显，亦将不断强化 公司的领先优势。目前公司股价对应 FY2021 的 PS 为 40x，显著高于当前美 股 SaaS 行业平均水平(8x~10x)，除了反映市场对公司高成长性和盈利能力估 值溢价之外，亦较大程度上隐含了对公司后续基于 BSM 平台衍生的商业模式 较高预期。

按照2018年国家卫健委发布的三项管理办法，互联网医疗诊疗侧产业主要可分为互联 网诊疗、互联网医院、远程医疗等三个部分。

上周沪深 300 指数下跌 0.86%，中小板指数下跌 1.48%，创业板 指数下跌 0.86%，计算机（中信）指数下跌 2.19%。板块个股涨幅前五名分 别为：创意信息，*ST 博信，鼎捷软件，全志科技，润和软件；跌幅前五名 分别为：虹软科技，东方通，宇信科技，银之杰，正元智慧。

私有云是目前中国大中型平台上云的最优方案，市场规模快速增长，竞争较为激烈。目前中国的云计算发展已进入快速增长 阶段。私有云市场在过去五年保持着年均 20%的增长态势。根据 Gartner 预计，2020 年全球私有云市占率将达 36%。IDC 预测， 2023 年中国私有云 IT 基础架构支出将成为全球第一大市场，私有云市场具有较大发展潜力。由于私有云市场的门槛相较公有 云市场更低，目前尚有较多行业玩家。不仅传统的私有云厂商华云、浪潮信息等不断推陈出新，发布新一代私有云平台产品， 同时公有云产品厂商阿里云、腾讯云等高调介入私有云市场并不计成本的敲开头部的政府、金融、制造等客户市场。目前私 有云市场三华（新华三、华为云、华云数据）以及浪潮等 8 家厂商处于领导者象限，行业格局分散且竞争激烈。

2019 年以来，全球经济在震荡中前行，上一轮产业革命对生产效率的提升作用明显递 减。中国 GDP 增速放缓，原料、土地、人力资源等生产要素成本的不断上涨使传统行业的 利润受到压缩。中国 GDP 增长的科技进步贡献率达到 58.5%1，与发达国家相比仍有近 20 个百分点的增长空间。