我们认为1 月动力电池产销同比大幅增长标志着我国动力电池行业下游需求回归正轨，为2021 年新能源汽车市场打响了开门红。我们建议重点关注动力电池龙头【宁德时代】；磷酸铁锂较同期呈现明显复苏趋势，建议关注磷酸铁锂正极材料标的【德方纳米】；在我国“碳中和”发展目标已经确立的大基调下，预计2021 年我国新能源汽车市场将保持高增速带动对动力电池需求提升。

极米科技是国内智能投影龙头企业，目前公司已经处于龙头地位。行业空间大，良好的用户体验是突围关键。一方面是要通过线下直营店的形式逐步建立起消费者对于品牌的认知，另一方面需要依赖自身过硬的外观设计能力以及软硬件设计能力迎合消费者的审美以及提升消费者的使用体验。行业成本高企下，营业利润对于收入变动的敏感性较高。行业厂商有望从设备生产商向生态运营商角色转变。

我们预计“十四五”期间中国将新增海上装机容量超过45GW，平均到5 年，则年均9GW。考虑到中国2020 年新增海上风电装机容量约3.06GW，这意味着未来市场空间广阔，建议重点关注海上风电产业链，尤其是可以提供海底光电复合缆、高压电缆的公司。

智能控制器是终端的“大脑”。全球智能控制器市场规模超过万亿元/年。智能控制器广泛应用于汽车电子、家用电器、电动工具等众多领域。智能控制器专业化分工大势所趋，竞争格局“东升西落”。出于对产品要求的提升以及成本控制的考虑，越来越多的终端产品厂商将智能控制器外包给专业厂商进行设计生产，包括OEM、ODM 两种模式，其中ODM 正逐步成为主流。2020 年智能控制器公司业绩普超预期，未来有望继续高增。

相对去年同期，疫情对居民生活的影响已显著弱化；在此背景下，春节终端消费对比去 年显著反弹，且已恢复正常年份的消费水平；商务部数据显示全国重点零售和餐饮企业 2021 年春节终端零售对比2020 年、2019 年分别增长28.7%、4.9%。不同于以往春节 假期，今年全国预计有“超过1 亿人就地过年”，考虑到往年春运回家的一二线城市年 轻人成为就地过年主力，今年春节期间一二线城市消费景气度显著较优，且品类以可选、 家居消费为主，此外消费偏好也呈现出明显的年轻化，各类新兴消费现象仍有所延续。

根据奥维云网监测，1 月厨电套餐（仅代表样本数据，下同） 线上、线下零售额分别为6.13 亿元、1.36 亿元，同比增长+73.6%、 +28.5%；1 月油烟机线上、线下零售额分别为8.91 亿元、4.39 亿元，同比增长+79.8%、+43.7%；1 月集成灶线上、线下零售 额分别为2.19 亿元、1184.73 万元，同比增长+132.7%、+101. 8%。

行情回顾：本周计算机行业(中信)指数上涨1.87%，沪深300 指数下跌 0.50%，创业板指数下跌3.76%。春节后两天市场风格发生明显变化，之前 的抱团标的有所调整，我们认为需要继续关注监管政策对投资者结构和资 金投向的影响。信创、医疗信息化等板块在这两天有较强的表现，我们对此 首先定性为超跌反弹，虽然前期板块基本面持续向好，但抱团行情下机构 资金离场导致股价一再下跌。此轮反弹能否持续还有待观察，但我们看好 信创的观点一如既往，并不因股价波动而影响我们的研究和判断。