2020 年11 月，国务院发布《新能源汽车产业发展规划（2021—2035 年）》， 以纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、燃料电池汽车为“三纵”， 布局整车技术创新链；以动力电池与管理系统、驱动电机与电力电子、网联 化与智能化技术为“三横”，构建关键零部件技术供给体系，持续深化“三 纵三横”研发布局。此后，智能汽车产业链的技术标准、企业准入、产品准 入、基础设施建设等政策陆续出台。我们认为，我国智能汽车的政策已经基 本完成了企业准入、技术标准、产品准入和使用环境等全链条的覆盖，为市 场的快速发展打下坚实的基础。

事件：AVC 发布12 月数据，2021 年12 月扫地机器人线上零售额、量、 价为8.0 亿元、27.8 万台、2873 元/台，同比+21%、-28%、+68%。其中， 12 月科沃斯/石头/米家/云鲸线上销额为3.4/1.5/0.9/1.4 亿元，同比+18% /+113% /-21% /+227%。

中国主要LCD厂商（深天马A、TCL科技、京东方A、彩虹股份、龙腾光电、友达、群创光电、瀚宇彩晶）3Q21营收1611.32亿元，环比增长1.13%，同比增长47.88%；归母净利润198.62亿元，环比下降19.86%，同比增长376.25%；毛利率同比提升12.38%pct、环比下降2.75pct至27.16%，净利率同比提升8.50pct、环比下降3.23pct至12.33%；应收账款周转天数环比增加3.59天至58.85天，较3Q20的65.49天大幅下降；存货周转天数同比增加5.07天、环比增加6.19天至50.62天。

虚拟偶像和虚拟人技术将成为未来元宇宙生态成熟的先决条件之一：虚拟偶 像技术是指用计算机和IT 技术构建的虚拟的人物，虚拟偶像的特征是“单向”， “广播”式的分发信息。虚拟人技术是在虚拟偶像的技术之上，增强其实时互 动能力，使其能更好的与环境和用户互动并完成更复杂的任务，最终将达到虚 拟世界之间，虚拟世界和现实世界的联动。

各巨头积极布局储备虚拟显示核心技术。从头部厂商在XR（AR/VR/MR）板块的近期 专利布局来看，包括Meta、苹果、微软、Magic Leap 等，核心布局包括近眼显示(微 显示、光波导等)、渲染计算(AI、注视点光学等)、感知交互(眼动追踪、环境理解)等 等，助力虚拟显示技术日渐成熟，持续升级用户体验。

计算机：关注智能汽车和元宇宙赛道。汽车“三化”趋势明确，科技企业和车厂都在为高等级自动驾驶落地做准备，相关 的产品和解决方案陆续在推出。在2022年的CES上，众多车厂正在通过线上和线下结合的形式参会，龙头企业还推出了 智能车概念车型；科技企业如英伟达、高通、Mobileye也都推出了应对高等级自动驾驶的计算平台，量产时间也都集中在 2024、2025年，中科创达也发布了基于高通最新座舱平台的解决方案。在元宇宙方面，高通、英伟达等厂商正在芯片和 创作工具领域推动元宇宙基础设施的发展；索尼、松下等厂商也在CES上发布了新的VR硬件产品。我们持续看好智能汽 车和元宇宙赛道，强烈推荐中科创达，关注德赛西威。

元宇宙是一个平行于现实世界，又独立于现实世界的虚拟空间，是映射现实世界的在线虚拟世界，是越来越真实的数字虚拟世界。元宇宙的存在将会带动整个社会人力成本、资源成本、时间成本、交易成本的降低，从而提升各方面效率。综合各机构预测，2024年元宇宙市场总额将达到万亿美元数量级。海外Meta、英伟达，国内电信运营商、BAT等纷纷布局元宇宙。我们认为元宇宙的投资机会包括基础设施、价值系统、人机交互。

政策鼓励、优质车型供给、内生市场需求驱动新能源车持续向上在芯片影响背景下全球新能源车显示出其韧性与趋势，新能源车消费逐步由牌照路权需求扩展到自发需求，国内新能源车发展由补贴驱动转换为市场化驱动，将继续保持高增状态；欧洲市场持续渗透，美国市场厚积薄发。我们预计2022 年国内新能源车销量将达到500 万辆，全球有望突破1000 万辆，汽车行业电动化浪潮势不可挡。

科技及智能设备产业链涉及的13 个Wind 三级行业分类中，排名前三的板块是多元电信、电气设备和电脑与外围设备板块，分别实现了-0.18%、-0.84%和-0.93%的涨跌幅；排名后三的板块是航空航天与国防Ⅲ、软件和电子设备、仪器和元件，分别实现了-

2.53%、-2.30%和-2.22%的涨跌幅。

费城半导体指数近一个月下滑2%，模拟/功率、代工、存储领涨近一月（11.10-12.10）SOX 下跌1.91%，结束连续3个月的上涨，其中模拟/功率（9.1/6.2%）、代工（4.0%）、存储（2.6%）领涨。我们观察到由于代工价格的提升，代工业绩预计保持较好水平，建议关注台积电业绩会；西安疫情导致存储板块股价反弹持续。我们行业排序维持设备>代工>设计>封测。