硅料设备：单GW设备投资额0.3亿+；硅片设备：单GW设备投资额2亿+；电池片设备：perc单GW设备投资额1.5-2亿左右，TOPCon单GW设备投资额约2-2.5亿，HJT单GW设备投资额约4-4.5亿；组件设备：单GW设备投资额0.63亿。

5 月18 日欧盟公布REPowerEU 能源计划，光伏是核心支柱，2025/2030年目标装机320/600GW。分布式光伏在欧盟市场举足轻重，2021 年占光伏装机65%，未来有望满足欧盟18.6-25.6%的电力需求，装机潜力有望释放。

消费电子：智能手机面临砍单危机，苹果韧性强于安卓。5月智能手机出货预计延续1季度行情，仍面临较大压力，我们认为主要存在以下原因：1、去年积攒的库存压力和季节性需求低点影响；2、疫情导致的消费低迷，俄乌冲突带来的通胀威胁；3、随着手机更新迭代越来越频繁，国内手机市场逐步进入瓶颈期。

2022年第一季受惠云端、AI、5G应用拓展，北美业者持续扩建资料中心，带动伺服务器需求增温，故预计2022年第一季全球伺服务器出货量为443.6万台，惟面临中国业者需求趋缓以及供给面仍有供应链缺料等问题干扰，使得年增幅由2021年第四季的20.01%略微放缓至17.29%。

本月月初，市场维持上涨趋势，至月度中旬，碳酸锂市场气氛紧张，下游抵价心理明显，双方博弈进入 “白热化”阶段，工业级碳酸锂因贸易低价货源出清，价格低幅下滑，电池级碳酸锂维持挺价不变，氢氧化锂下游仍有采购需求，但情绪引导之下，观望心理明显。

本月上旬，原料价格继续上涨，成本压力下正极材料价格继续上行；三元材料价格虽跟随原料价格上行，但实际下游接受度不高，影响交投量。磷酸铁锂商谈价格继续上行，受原料碳酸锂价格上调影响，磷酸铁锂成本继续增加，商谈价格跟随上涨；当前动力电池需求表现平稳，磷酸铁锂在储能+动力市场需求支撑下，出货表现供不应求局面。锰酸锂商谈价格亦跟随原料继续走高，基本多交付前期订单为主，新订单多集中在头部企业，中小型企业多按单生产为主。随着钴锂原料价格继续向上调整，钴酸锂生产企业现货报盘跟涨，叠加消费类数据需求减弱，下游电池企业采购积极性有所减弱。

2022-2025 年光伏用高纯石英砂需求平均CAGR 有望达到25.5%，半导体与光纤行业对高纯石英砂的需求亦稳步增长。2022-2023 年光伏石英坩埚用高纯石英砂供需或处于平衡偏紧状态，价格存在进一步上涨的可能；维持行业强于大市评级。

中国已成为全球最大的新能源汽车市场。近年来，新能源汽车在中国的销量增长已经超过燃油车。2020年中国新能源汽车产量为136.6万量，销量为136.7万量。2021年1-9月，新能源汽车产销分别完成216.6万量和    215.7万量，同比分别增长1.8倍和1.9倍。

海外客户扩产大潮渐进，规划达1TWh 以上。从终端需求看，全球新能源车销量高速增长，21 年实现同比翻倍，景气度加速提升，刺激全球电池厂扩产需求。20 年与21 年，受到疫情影响，海外电池厂扩产节奏暂缓，我们预计22 年后扩产计划有望逐步恢复，据我们统计至22年3 月的数据，海外电池厂当前规划将在未来落地的总产能规模达到1TWh，其带来的锂电设备需求空间不容忽视。

国内供给侧改革持续推进，铝行业存在产能上限。近年来我国电解铝行业政策管控逐步趋严，根据惠誉评级测算，中国电解铝行业或将触及4500 万吨左右的产能天花板。随着当前电解铝产能逐步向其上限逼近，国内新增产能项目明显下滑。2020 年国内电解铝新增产能197 万吨，而2021 年仅新增17.5 万吨。在政策的影响下，未来新项目审批或更加困难，行业供给侧增长有限。