研究发现，跨国公司嵌入能够提高物流产业集群的创新绩效，但关系、结构与认知嵌入具有不同的影响效应与路径。从影响效应看，跨国公司关系嵌入的正向影响效应最显著，既有直接效应，也能通过集群知识资源与学习能力的部分中介作用发挥间接效应。从影响路径看，跨国公司关系嵌入能够直接促进物流产业集群创新绩效提高，结构与认知嵌入则通过知识资源与学习能力的完全中介效应发挥作用。

本文对模型进行信度与效度检验，先后开展验证性因子分析与皮尔逊相关分析，再对模型进行层次回归分析以观测主效应与调节效应。总结模型，得出实证研究结果，表明环境动态性与相关机构支持在跨国公司关系与认知嵌入影响物流产业集群创新绩效的过程中发挥正向调节作用，但对跨国公司结构嵌入影响物流产业集群创新绩效的调节作用不显著。

广州国际航运枢纽建设在港口生产、基础设施建设、集疏运体系、航运物流业、航运服务业、口岸通关环境、对外交流与合作等方面已经取得良好的进展，但是目前广州在推进国际航运枢纽建设的进程中仍存在一些问题与不足。对此，广州应该做好加快港口基础设施建设、推动港口资源整合、推进自动化智慧化建设、大力发展航运物流业、加快发展航运服务业、提升口岸通关服务水平、夯实港口绿色安全基础、打造高水平开放新格局等八个主要方面的工作。

互联互通是中国—东盟合作的重点。区域经济一体化需要交通一体化，互联互通是交通一体化的具体体现。本文在对泛北部湾区域交通基础设施互联互通的研究现状、互联互通建设情况进行介绍和分析的基础上，对今后合作等问题提出了建议。

快运行业进入壁垒低，成长壁垒高，行业监管政策是影响美国快运行业运营模式的重要变量，成熟市场集中度高。从严格管制（1935-1979 年）到放松管制（1980 年-21 世纪初）再到全面整合时期（21 世纪初至今），美国公路零担行业经历从零担专线点对点直达模式到网络运营（轴辐中转模式）的演变历程。政府自上而下针对货运组织方的无车承运人的制度设计，对美国零担行业网络形态从点对点直达到轴辐中转的转变过程产生重要影响。2010 年后，美国零担市场基本形成FedEx Freight、ODFL、XPO Logistics 等约十家大型全国网络零担企业相对稳定的垄断竞争格局。

国家邮政局发布2021 年6 月快递行业数据。2021 年6 月，全国快递企业实现业务量97.4 亿件， 同比增长30.4%；实现业务收入916.3 亿元，同比增长15.0%；实现单票收入9.41 元，同比下滑11.83%。2021 年6 月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为80.8，较1-5 月上升0.3。

电动两轮车起源本土，保有量已达3 亿，成长为重要民生出行工具。1995 年，第一台电动两轮车出世，产业发展至今已20 余年，wind 数据显示高峰期时年度产量规模已达到3695 万辆，2020 年电动两轮车产量2966 万辆，同比增长9.5%。根据2021 年发布的《共享电单车社会价值报告》，我国电动车保有量已达3 亿辆，测算每百户家庭保有量在68 辆左右。

投资策略：整体来看，一方面，网购渗透率不断提升、下沉市场潜力释放、直播电商等新增长点将持续为快递行业提供驱动力，服务保障能力持续增强支撑快递需求有效释放，快递件量有望维持高速增长；另一方面，行业竞争持续加剧，但监管强化，价格战有望阶段性缓和，头部企业有望改善盈利能力，加固壁垒。选股建议关注两条主线：一是主打中高端市场，产品结构完善、服务质量突出的直营制综合物流服务商；二是市场份额持续领先、资产规模较大、成本优势显著的加盟制快递龙头。建议关注：顺丰控股、韵达股份、圆通速递。

2021 年6 月全国快递单量同比增长30.40%至97.41 亿件，2年复合增长33.56%，市场份额仍呈现向龙头集中趋势，韵达日均单量达5473 万票再创新高。票单价方面，2021 年6 月行业票单价9.41 元，环比提升0.04 元；韵达票单价2.02元，环比继续持平，整体价格企稳。

持续不断的价格战使得快递网点不稳定、快递员工作幸福感直线下滑。3 月以来，国家和地方邮政局频频表示要推动快递员合法权益保障、维护行业秩序、加强对行业低价倾销行为监管，并出台相关政策文件。我们认为政府加强对快递行业监管成为今年以来市场的最大变量，释放行业价格战拐点信号，同时盈利端也不支持行业持续不断的价格战。我们判断下半年通达系头部企业有望盈利同比回正，明年业绩保持与件量增速同步。目前中通、韵达、圆通市值对应明年利润折合不到25 倍PE，安全边际高。强烈建议配置快递板块，推荐顺序中通>韵达>圆通。