This class includes: Manufacture of central office switching equipment Manufacture of cordless telephones Manufacture of private branch exchange (PBX) equipment Manufacture of telephone and facsimile equipment, including telephone answering machines Manufacture of data communications equipment, such as bridges, routers, and gateways Manufacture of transmitting and receiving antenna Manufacture of cable television equipment

本轮信创相比于往存在党政和行业信创共振、客户要求提升倒逼的细分环节集中度提升、带动软件行业正版化率提升和信创带动软件应用端景气度提升。我们认为，新一轮信创将进入“从1 到3”高速成长的扩容阶段，党政和行业信创市场具备巨大的替换空间。复盘历次信创行情
演绎过程发现，“规划预期”、“订单落地”、“业绩兑现”的早期阶段，都是相对较好的投资机会，同时行业内部存在核心向二线扩散，份额优势个股表现强势等规律。当前处于新一轮信创产业机遇起步阶段，建议关注基础软硬件产品型公司和新一轮新增的需求领域。

参与重大创新项目，推动科技自立自强。1）二十大报告共 5 次提及“科技自立自强”，提出“集聚力量进行原创性引领性科技攻关”。互联网巨头亦布局全产业链，持续加大对芯片、软件、云服务等重要科技领域的投资，有望成为重大科技创新项目的参与者。2）22 年以来，政策持续支持互联网企业加强技术创新，为平台企业解决“卡脖子”技术难题提供有效保障。

安全可控势在必行，数据库国产替代加速开展，以党政为代表的国产替代先行，并不断向金融、电信等领域拓展。

星环科技是国内领先的企业级大数据基础软件开发商。星环科技是国内领先的企业级大数据基础软件开发商，围绕数据的集成、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件及服务，已形成大数据与云基础平台、分布式关系型数据库、数据开发与智能分析工具的软件产品矩阵，支撑客户及合作伙伴开发数据应用系统和业务应用系统，助力客户实现数字化转型。

2022年10月16 日，中国共产党第二十次全国代表大会在北京隆 重开幕，会议在文化领域做出重要指示，我们关注到：1、建设 具有强大凝聚力和引领力的社会主义意识形态。牢牢掌握党对意 识形态工作领导权，全面落实意识形态工作责任制，巩固壮大奋 进新时代的主流思想舆论，加强全媒体传播体系建设，推动形成 良好网络生态。我们认为未来会持续推进线上线下传播体系的建 设，线下方面，目前我们拥有线下银幕超过8 万块，线上也形成 了传统电视媒体与网络长、中、短视频平台相结合的传播形式， 未来线上、线下传播渠道有望持续呈现多样化且龙头集中化的趋 势，看好线下以院线为主的渠道以及线上长视频平台和短视频平 台为主的发展；2、繁荣发展文化事业和文化产业。坚持以人民 为中心的创作导向，推出更多增强人民精神力量的优秀作品，健 全现代公共文化服务体系，实施重大文化产业项目带动战略。我 们认为讲好中国故事、传播好中国声音将成为未来内容制作公司 重要使命，看好以影视剧制作为主的优质内容公司。投资建议： 渠道方面：1、看好线下传播渠道的估值修复，相关标的：龙头 院线公司万达电影，中国电影、横店影视以及广告媒介龙头公司 分众传媒、兆讯传媒等；2、看好具备优质内容基因的线上渠道 公司，建议重点关注芒果超媒等。内容方面：看好优质影视内容 制作公司，相关标的：博纳影业、中国电影、华策影视等。

元宇宙产业发展将经历3 个阶段：1.0 阶段，基础设施诸如智能交 互终端、通信设施、和云计算技术发展，形成元宇宙雏形阶段，用 户沉浸式体验增强 ；2.0 阶段，大型元宇宙平台出现，用户快速增 长，元宇宙应用将出现于多场景中；3.0 阶段，跨平台的行业整合 将出现，出现元宇宙中独有的内容产品和商业模式，UGC 内容进一 步繁荣。目前处于元宇宙时代发展的1.0 阶段，大量的商业机遇酝 酿其中，包括AR/VR 内容和服务等；21 年AR/VR 内容和服务中国市 场规模217 亿元，26 年有望达到1302 亿元，CAGR 38.2%。

老旧小区改造是一项重要的民生工程，这也是我国城镇化发展的重要方向。近几年，老旧小区改造工作受到社会各界的关注，而且在改造过程中也取得一定的进展，但老旧小区改造的范围较大，是一项复杂、长期的工程，受到不同因素的影响，在改造过程中有一定的难度，因此，为提升老旧小区的改造效果和质量，必须不断进行相应的研究和探索。

本文将现有个人数据安全的治理理念划分为个人本位和数据本位。个人本位主张个人尊严和权利至上，易导致个人与技术之间的对立；数据本位则主张数据的自由生产和流通至上，易导向个人与数据之间的对立。两种理念都陷入零和博弈，都不同程度地忽略了个人数据安全的本质特征，包括场景性、流通性和叠加性。现有法规和技术在应对这些特征时举步维艰，故政府、企业和个人有必要通过合作理顺数据价值排序，克服定责困难，化解价值冲突和防范技术风险。论文提出的合作本位的个人数据安全治理理念即是指在依法依规的前提下，回归个人数据安全的本质特征，通过政府、企业和个人之间的协同治理弥补现有法规和技术的局限，在谋求安全中促进共同发展。该理念的落实机制包括沟通机制、资源共享机制和伦理机制。

Leveraging strong R&D platforms, Innovent has built a robust pipeline of 25 clinical-stage assets in the fields of cancer, metabolic, autoimmune diseases and other major therapeutic areas, with 5 products, including Tyvyt (sintilimab injection, PD-1 antibody), Byvasda (bevacizumab injection), Sulinno (adalimumab injection) and Halpryza (rituximab injection) approved by the National Medicine Products Administration (NMPA) for marketing in Mainland China and IBI375 (Pemigatinib, FGFR1/2/3 inhibitor) approved by Taiwan Food and Drug Administration (TFDA), 6 assets in pivotal clinical trials, and additional 14 molecules in early clinical stage.