A 股市场每一轮核心主线一般延续2-3 年：1）2012 年市场调整后，TMT 成为2013-2015 年的最强主线；2）2015 年下半年和2016 年初市场调整后，消费成为2016-2017 年最强主线；3）2018 年市场调整后，半导体成为2019-2020 年最强主线，期间食品饮料表现也不弱，而新能源则成为2020-2021 年最强主线；4）2022 年市场调整后，新的最强 主线是什么？TMT 可能已经具备新主线的所有重要特征。具体来说，“基本面见底回升、机构配置低位”是必要条件， “产业趋势新变化”是充分条件。

AI 是DRAM 行业增长引擎，CXL 技术带动计算性能提升。目前虽然DRAM 行业依然处在下行周期，但是和AI 相关的DRAM产品需求却表现出反差需求火热。在AI 时时代，DRAM 将成为新宠儿，新的增长引擎已经确立。CXL 带来的DRAM 池化技术可以大大节约数据中心的建设成本（TCO）,同时也将大大带动DRAM 的用量，节约下来的成本我们认为将会主要用于对DRAM的采购。TB 级别的DRAM 将会在更多通用性服务器中广泛使用。CXL 技术有望进一步提高服务器效率，AI 时代DRAM 受益程度不亚于GPU。

【腾讯高级执行副总裁汤道生：腾讯正研发类ChatGPT 聊天机器人】据澎湃新闻，腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO 汤道生表示，腾讯正在研发类ChatGPT 聊天机器人，对B 端、C 端的服务都会有。关于下一代互联网的话题，微软、字节跳动、Meta、字节跳动等科技公司均已收缩VR/XR 的团队，如何看待全真互联网、元宇宙似乎正逐渐褪去，汤道生表示，XR 只是元宇宙的一个形态，这里面还有很多不同的应用，不是带着头盔挡住眼睛才叫元宇宙。目前，腾讯AI 智能创作助手“腾讯智影”小程序已经上线，隶属于深圳市腾讯计算机系统有限公司。

ChatGPT 是基于transformer 架构的文本生成式AI。ChatGPT 由GPT 系列分化而来，从GPT-1 到ChatGPT，算法上均采用的是transformer 架构，模型结构改进程度偏弱，主要为数据与算力的扩展。（1）AIGC 视角下，ChatGPT 在AI 中属于可交互的文本AIGC，其兴起源于深度学习技术的快速突破和日益增长的数字内容供给需求；（2） transformer 视角下，transformer 帮助AI 文本生成的核心技术NLP 走出了发展困境。随着基于transformer 的模型越来越大，它们开始可以输出达到人类水平的结果甚至超人的结果。GPT 凭借着高算力与大数据成为了目前规模竞争下的胜者。

华为云盘古大模型全新版本即将发布。目前，华为云已推出五大水平领域的基础大模型（L0），分别为：NLP（中文语言）大模型、CV（视觉）大模型、科学计算大模型、多模态大模型和Graph（图网络）大模型。其中，NLP 大模型是业界首个千亿参数的中文预训练大模型，且首次使用Encoder-Decoder 架构，兼顾NLP 理解与生成的能力；CV 大模型为30 亿参数的模型，是业界首次实现按需抽取的模型；科学计算大模型主要解决各种科学问题，旨在用AI 促进基础科学的发展；多模态大模型具备图像和文本的跨模态理解、检索与生成能力；图网络大模型首创图网络融合技术，在工艺优化、时序预测、智能分析等场景有广泛应用。

“AI+安全”引发关注，这包含两方面的含义。一方面，AI大模型赋能网络安全行业。3月28日，微软发布Security Copilot，为安全人员提供快速、有效的网络安全事件信息收集、潜在威胁挖掘和常见漏洞查找工具。另一方面，AI大模型安全风险使市场担忧。意大利个人数据保护局宣布，暂时禁止使用聊天机器人ChatGPT，已就OpenAI聊天机器人ChatGPT涉嫌违反数据收集规则展开调查，并暂时限制OpenAI处理意大利用户数据。建议投资者持续关注AI技术储备丰富的头部网安企业，相关标的有奇安信、360、启明星辰、深信服、安恒信息、美亚柏科等。

彭博社构建迄今为止最大的特定领域数据集，并训练了专门用于金融领域的LLM，开发了拥有500 亿参数的语言模型——BloombergGPT。该模型依托彭博社的大量金融数据源，构建了一个3630 亿个标签的数据集，支持金融行业内的各类任务。该模型在金融任务上的表现远超过现有模型，且在通用场景上的表现与现有模型也能一较高下。

国内数据圈庞大，AI驱动“从算力到存力”的长期需求。得益于人工智能、物联网、云计算等新兴技术的快速发展，中国数据正在迎来爆发式增长，驱动存储设备在数据中心采购占比进一步提升。据IDC预测，预计到2025年，中国数据圈将增长至48.6ZB，占全球数据圈的27.8%，成为全球最大的数据圈。AI技术革命推动高算力服务器等基础设施需求提升，AI服务器所需的DRAM/NAND分别是常规服务器的8/3倍。

近日，英伟达在其2023 年春季GTC 大会上发布了多款重磅新品，并提出AI 正处于“iPhone 时刻”，AI 再次成为市场关注的热点。光模块、IDC 和ICT 设备等算力/云计算相关子板块上涨较多。我们认为，以AIGC 为代表的AI 未来在技术和应用上有望持续突破，加速产业化，成长空间广阔，电信运营商和云计算等产业链有望充分受益。虽然近期电信运营商集体回调，但我们仍然建议重视。此外，AI 发展下的云计算产业链公司作为底层通用基础设施提供者，受益的相对确定性较高，且市场格局较好，同时由于AI 对算力的要求大幅提升，也可能改变数通配置架构，增加需求，如ICT 设备商紫光股份、中兴通讯、工业富联、锐捷网络、菲菱科思等；光模块的天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技等；IDC/UDC 的润泽科技、奥飞数据、宝信软件、海兰信等。此外，随着宏观经济企稳向好，物联网板块（通信模组、智能控制器等）需求有望逐步复苏，也建议关注。

ChatGPT plugin 生态伙伴正在愈发繁荣，已知插件的功能包括制定旅游计算、收集财政票据、网上订购、预定餐厅、数学计算等各个方面，包括人们日常应用等各个部分。Plugin 已经具备“AI 助手”的能力:1、ChatGPT Plugin 可以及时更新实时信息；2、ChatGPT Plugin 更具有服务化的意识；3、办公领域中，扮演更加类似“助手”的作用，此外Plugin 调用极其便捷，我们认为功能类似微信的“小程序”；此外，Plugin创建第三方插件同样方便快速。