我们在3 月15 日发布了工业气体行业的深度报告，提示行业经历低谷后有望迎来复苏。由于需求向好、供给紧张，近期工业气体行业表现强劲，气体价格升至近五年来的新高，其中，液氩如前几轮周期一样表现了价格高弹性，而液氧、液氮价格的大幅上涨成为本轮景气的显著特点。

7 月机械行业指数：7 月仹A 股市场整体呈现小幅上涨态労，沪深300 上涨1.50%。机械板块7 月表现输二大盘，挃数下跌1.60%。从7 月机械行业事级挃数来看，除工程机械Ⅱ板块上涨1.92%外，关余各子版块呈现下跌趋労。关中仦器仦表Ⅱ子版块跌幅最大，达到6.02%。金属制品Ⅱ、运输设备、通用设备和关他与用设备等子版块跌幅分别为1.46%、0.75%、1.17%和2.83%。

本周 SW机械设备指数上涨0.87%，跑赢沪深300指数1.05个百分点。国联机械设备股票池中一周涨幅较大的二级子板块为金属制品（+2.22%）和仪器仪表（+2.12%）；一周涨幅居前的三级子板块分别为制冷空调设备（+2.46%）、磨具磨料（+2.45%）和金属制品III（+2.22%）。

本周中信机械指数变动幅度为0.88%，同期沪深300 指数变动为-0.18%，中信机械指数跑赢了沪深300 指数1.06 个百分点，在29 个行业大类中位列第十八位。截止本周末，2017 年中信机械行业指数累计变动幅度达到-8.4%，相对沪深300 指数累计超额收益为-20.2%，在29 个行业大类中位列第十八位。

G 东风起，引发手机外观的变化，加工工艺复杂度提升。以智能手机为代表的 3C 消费电子的兴起催生了小型加工中心（CNC，本文特指在 3C 行业应用的加工机床）的大量需求，在以钻铣攻牙加工中心为代表的紧凑型 CNC 加工中心领域，外资品牌如发那科、兄弟机械等具备强劲的竞争力和明显的先发优势，而国产 CNC 品牌如创世纪、润星科技等则奋起直追，市场份额提升明显。

1~4月，工程机械市场持续回暖，八大产品累计总销量同 43.4% 累计销量；机械市场需求依旧强劲，挖掘机累计销量为 54863 台，同比增速高达 99.4%；市场需求持续反弹，挖掘机产量保持高速增长的态势；“一带一路”持续加码，出口市场大幅好转，增速实现扭负转正；行业重点联系企业集团经营效益大幅提升，利润总额呈倍数增长的态势，工程机械行业全面复苏。

截至2017 年4 月，综合基地和地产需求，国内钢材需求仍处较高水平，但仍有下行压力；叠加旺季效应将逐渐减弱，高温多雨季节将至，需求环比趋弱。供给端，5 月上旬，全国预估日均产量在231 万吨左右，相较4 月份略有降低，但整体处于高位；此外，目前螺纹钢吨钢毛利处于历史中高位水平，高盈利将刺激产量释放；叠加“地条钢”的出清已接近尾声，政策性限产因素效应趋弱。综合来看，供需格局趋于恶化。

5 月中旬钢协会员企业日均产量高达180.5 万吨，接近历史顶部区域。同时结合前期数据，4 月我国粗钢产量7278 万吨，同比增长4.9%，日均钢产量242.6 万吨，环比增长4.45%，剔除净出口，4 月日均表观消费量达225 万吨，环比增长5.9%。4 月钢铁表观消费量增长9.8%，加之当月库存去化速度高于往年水平，实际表观消费量增速应远超于数据表现。钢铁需求数据强劲一方面得益于目前经济依然稳健。

本周调入中铁工业；郑煤机、上海机电、科达洁能、中集集团、安徽合力、鼎汉技术、康尼机电、中鼎股份、大冷股份、惠博普、杰瑞股份、海特高新、威海广泰、江南嘉捷、隆华节能、金通灵、恒泰艾普。