5 月中旬钢协会员企业日均产量高达180.5 万吨，接近历史顶部区域。同时结合前期数据，4 月我国粗钢产量7278 万吨，同比增长4.9%，日均钢产量242.6 万吨，环比增长4.45%，剔除净出口，4 月日均表观消费量达225 万吨，环比增长5.9%。4 月钢铁表观消费量增长9.8%，加之当月库存去化速度高于往年水平，实际表观消费量增速应远超于数据表现。钢铁需求数据强劲一方面得益于目前经济依然稳健。

板块及个股表现 ........ - 6 -

板块整体跌幅较大 ......... - 6 -

个股涨少跌多 .... - 6 -

钢价分析 ...... - 7 -

钢价上行、长材板卷表现继续分化 .......... - 7 -

钢厂补库意愿低迷、矿价持续承压 ........ - 10 -

供需分析 .... - 11 -

阶段性目标：供给侧改革有序推进 ........ - 11 -

需求：内需强劲、出口下滑 ...... - 13 -

内需：建筑业拉动需求维持高位............ - 14 -

外需：出口下降趋势不改 ......... - 15 -

产能利用率高位运行 .... - 16 -

库存分析 .... - 16 -

钢贸商库存 ..... - 16 -

钢厂库存 ......... - 17 -

铁矿石与废钢库存 ....... - 17 -

焦炭焦煤库存 .. - 18 -

行业盈利 .... - 19 -

钢铁盈利进入暴利时代  - 19 -

估值比较 .... - 20 -

投资建议 .... - 21 -

风险提示 .... - 22 -