吕梁与洛阳市近日分别发布采暖季限产方案，明确氧化铝限产 30%，电解铝企业限产 30%以上，限产超过预期。结合前期河南和山东氧化铝供暖季限产产能，预计氧化铝供暖季减产产能将达到 1256.5 万吨。推荐关注中国铝业、云铝股份。 

锂电下游市场投资火热，上游原材料产能释放有限，锂钴价格强势运行；供给侧改革力度不减，错峰限产在即，电解铝价格有望上涨；铅锌库存持续下降，冬储备库需求旺盛，价格或继续走高；全年供给短缺，需求向好，铜价或继续高位运行；美联储主席人选存疑，金银价格继续承压；收储在即，稀土价格企稳微涨。

这个时间点，我们依旧坚定看好电解铝板块，主要逻辑如下：（1）供需今年紧平衡，明后年缺口逐渐扩大，支撑铝价维持上行。（2）库存作为调节供需的“蓄水池”，10 月份下旬社会库存拐点将现，夯实上升通道。（3）行业利润尚未达到平均水平，负债率高企，持续改善空间大，看好供给侧改革政策持续性。 

山东地区涉及电解铝企业的限产细则已经全部落地。库存方面，由于去产能叠加环保限产的累积效应，本周铝锭库存相较上周同期减少。预计国内四季度电解铝供应将从之前的过剩转为不足。

新能源汽车利好政策频出，锂钴价格强势运行；违规产能关停逐见成效，错峰限产静待执行，铝价有望继续上涨；宏观经济数据强劲，铜价或继续上行；铅锌企业或因天气原因提前进行原料冬储备库，供给短缺仍将持续；美元走强，黄金承压；收储在即，叠加江西全产业链管控措施出台，稀土价格止跌或迎新一轮上涨。

我国是全球最大的稀土供应国，“黑稀土” 泛滥导致我国稀土行业长期处于供大于求的状态，随着政府在政策端的収力，稀土“打黑”和整合 6 大稀土集团等重磅政策频繁出台。

从供给端看，受国家稀土供给侧改革影响，六大稀土集团整合完毕，资源集中度近 100%；南北稀土价格联盟成立，加强价格控制；本轮打黑执行力度空前严格、以及举足轻重的环保督查致部分南方矿山停产、叠加小幅多次有节奏收储，稀土供给得到有效控制。

三大利空。1）美国 10 月份正式启动缩表，紧缩政策利空金价。美联储在 9 月FOMC 会议后宣布将于今年 10 月开启缩表进程， 缩表短期内将助力美元反弹，压制金价走势。2）通胀回暖，美国 12 月加息预期渐强。通胀数据逐步回暖，接近美联储加息目标，年内加息预期渐强。3）美国税改若通过，助力经济增长打压金价。税改若能通过，将大幅减少企业和个人的税负，同时也能吸引总部设在海外的公司回流到美国，增加税收收入。利好经济增长压制黄金。

有色金属资源综合回收冶炼加工费是衡量企业生产成本的重要指标，被广泛运用于有色金属资源综合回收冶炼企业的经营管理中，因此，对本文进行深入的分析与研究具有十分重要的意义。笔者在参考前人研究结果的基础上，结合笔者多年的工作经验，提出了有色金属资源综合回收冶炼加工费指标及其运用策略，为有色金属资源综合回收冶炼企业的生存和发展提供有力的参考依据。

10 月 17 日山东聊城市公布冬季供暖季工业企业错峰生产方案，错峰生产期为 2017 年 11 月 15 日至 2018 年 3 月 15 日，时间与此前滨州方案相同。电解铝方面，信发集团 1880 台电解槽中 564 台被要求停槽，对应产能 38.19 万吨。