2025 年 2 月，14 家上市猪企共实现销售收入 311.45 亿元，同比+26.99%，收 入增长主要得益于出栏量和销售均价的增长。其中同比增长率最高的企业为正 邦科技，同比+138.66%；最低为新希望，同比-10.29%。价格端，据涌益咨询 数据，2 月生猪销售均价 14.94 元/kg，较 1 月下降 0.83 元/kg，较去年同期上 涨 0.4 元/kg。12 家上市猪企中（剔除唐人神、罗牛山），由于销售的区域差异， 各家企业售价有所分化，东瑞股份销售均价为 15.86 元/kg，售价最高，天康生 物销售均价为 13.52 元/kg，售价最低；共计 7 家样本企业销售均价低于 2 月涌 益咨询统计的全国生猪均价 14.94 元/kg。2 月底冻品库存率为 15.03%，环比 上涨 0.53pct，和年初相比上涨 0.07pct。2 月猪价整体回落，屠宰企业具备入 库意愿和入库条件，冻品库存有所增加，但库容率仍然处于历史低位。

2025 年 1-2 月宏观经济呈现回升态势，主要表现为制造立国推进下， 工业生产增长强劲，制造业投资继续高增，对冲房地产投资下滑的负向拖累；经济 进入“见龙在田”阶段，外部利空或逐步缓解，内部结构上地产的拖累也有望逐步 减弱，我们认为，悲观叙事的二阶拐点已经出现：

生猪养殖：本周猪价环比回升，上市猪企 1~2 月出栏量同比双位数增长

生猪养殖：猪价区间震荡，三方数据产能环比减少。2 月猪价区间震荡。 2 月上旬，供应节后逐步恢复，需求承接有限，价格呈下行趋势；中旬，标肥 价差支撑猪价，养殖企业压栏惜售增加，二育滚动进场增加，猪价持续下行； 下旬，出栏积极性有所提升，淡季需求支撑不足，猪价区间震荡。2 月生猪均 价为 16.00 元/kg，月环比-3.68%，月同比+4.97%。由于节前降重较快，节后标 肥价差支撑较强，增重出栏意愿增加，出栏均重呈上行趋势。据涌益咨询，2 月全国平均商品猪出栏体重为 125.36kg，月环比+1.37%。2 月行业产能环比减 少。2 月，行业整体主动去化意愿不高，规模企业以产能的优化更替为主。根 据钢联统计，2 月能繁母猪存栏量月环比+0.06%（1 月-0.04%），其中规模场环 比+0.05%，中小散环比+0.19%；根据涌益咨询，2 月能繁母猪存栏量月环比- 0.05%（1 月+0.63%)。伴随天气回暖，仔猪补栏将逐步进入季节性补栏高峰期， 带动仔猪价格回升，据农业农村部，2 月仔猪均价 36.21 元/kg，月环比+6.59%， 月同比+28.27%。由于春节错位，2 月上市公司生猪出栏量同比普遍增加。15 家生猪养殖上市 1-2 月出栏量合计为 2611 万头，同比-17.47%。

Agricultural pesticides are chemical, biochemical, and biological substances that are used to kill pests and seize the growth of weeds and selective uneconomic plants and grasses. The size of the market has been derived based on the revenue generated from the sales of agricultural pesticide products.

Agricultural biologicals assist the methods of enhancing crop productivity in different ways. One of them is the application of biopesticides, which, when applied to crops, directly improve crop health and reduce further damage. This is achieved by reducing the occurrence of pests like bugs, mildew, and weeds that result in enormous damage to crops.

Botanical extracts are mixtures obtained from different parts of plants that have medicinal or therapeutic properties, flavor, and/or scent. These extracts are used in products across industries such as the food and beverages (F and B), nutraceuticals, and cosmetic industries

Blueberries are small, round, and typically blue or purple berries that belong to the genus Vaccinium. They are native to North America and are known for their sweet and slightly tart flavor. Blueberries are rich in antioxidants, vitamins C and K, and dietary fiber, making them a popular choice for a healthy diet.

Cocoa beans are the dried and fully fermented seed of Theobroma cacao, from which cocoa solids and cocoa butter are extracted. Cocoa trees grow in hot, rainy tropical areas within 20-degree of latitude from the Equator. Cocoa harvest is not limited to one period per year, and a harvest naturally is completed over several months. Cocoa is harvested in several countries at any time of the year. Cocoa has proven to be one of the most useful ingredients in chocolate and cosmetic products.

经济三驾马车中，我国消费占GDP比重较发达国家有显著提升空间。长年来，中国消费占GDP比重仅为50%左右，与之相比，同期美国、英国、日本的消费占GDP比重约80%，可见中国的消费支出还有很大的提升空间。24年下半年以来，系列重要会议强调消费重要性。24年7月召开的党的二十大三中全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，提出“加快培育完整内需体系”“完善扩大消费长效机制”；2024年岁 末召开的中央经济工作会议明确，将大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求列为2025年九大重点任务之首，并提出实施提振消费专项行动、加力扩围实施“两新”政策； 24年下半年召开的三次中共中央政治局会议也强调了促进消费的重要性。