自主品牌多款“个性化”新车型、概念车亮相北京车展，引领汽车消费新趋势，而平台化生产能力是满足个性需求的前提。此外，通过与国内芯片供应商紧密合作、联合开发，主机厂实现差异化的科技赋能。重点推荐车型周期具有看点的长城汽车（A+H）、比亚迪（A+H）、吉利汽车；建议关注加快科技转型的广汽集团、上汽集团。

汽车经销商的增值业务主要是指给车贷、车险经销提供的中介业务。增值业务有效解决了银行和保险公司缺乏下沉渠道的问题，而独立维修店等经销商的竞争对手又很难拥有4S 店这样庞大的客流量，所以经销商增值业务的议价能力通常较高。目前头部经销商增值业务对利润的贡献率正在向新车销售业务看齐甚至超越。

2020Q2 汽车批发销量反弹复苏情况乐观。汽车行业2020 年Q2销量656.32 万台，同比增加10.32%。整体来看，汽车行业Q1 受疫情影响销量大跌触底，Q2 季度消费复苏带动销量V 字型反弹，Q1 被压抑的销量在Q2 得到一定程度的补充释放，Q2 销量表现环比、同比均较为乐观，预计行业将继续稳健复苏。

行业动态：8 月欧洲电动汽车销量飙升171%；上海市印发临港新片区创新型产业规划，围绕汽车产业提出大力发展智能网联汽车产业；加州2035 年禁售燃油乘用车。

上周上证综指下跌3.56%，深证成指下跌3.25%，中小板指下跌3.05%，创业板指下跌2.14%，沪深300 指数下跌3.53%，汽车行业指数下跌6.47%。细分板块方面，乘用车指数下跌7.48%，商用载货车指数下跌8.43%，商用载客车指数下跌2.62%，汽车零部件指数下跌5.99%，汽车服务指数下跌9.75%。个股涨幅较大的有亚普股份（9.51%）、*ST夏利（8.74%）、光启技术（8.61%），跌幅较大的有双林股份（-26.07%）、秦安股份（-22.91%）、卡倍亿（-18.37%）。

本次北京车展新车发布较少，老牌车企处于转型期，新势力以巩固现有服务体系为主，但智能驾驶零部件企业表现十分亮眼，预计未来两年将迎来放量期。推荐长城汽车、广汽集团、上汽集团，建议关注蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车，零部件推荐星宇股份、福耀玻璃，建议关注新泉股份、伯特利。

整车板块：据乘联会，9 月第3 周的日均零售4.66 万台，同比增长16%；9 月第3 周主力厂家批发销量达到日均5.3 万台，同比去年9 月增长10%。

2020年8月，汽车产销形势总体稳定，当月产量环比略有下降，销量小幅增长，同比继续保持增长。其中，8月，新能源汽车产销分别完成10.6万辆和10.9万辆，同比分别增长17.7%和25.8%。

国内新能车行业1-6月月均同比下滑，累计销售36.5万辆，同比下滑40.7%；7月份出现拐点，全年首次正增长，八月份持续高景气，同比增幅扩大；下半年有望延续增长势头，环比倍增，实现全年销量与去年持平。国内Tesla产业链确定性高，model 3交付持续增长；大众MEB平台晚于预期，年底或明年初有望上市放量。欧洲新能车一路高歌猛进，1-7月累计新能车销售46.4万辆，同比增加70.6%。建议关注两条主线：四季度国内行业复苏反弹和欧洲新能车持续高增长。推荐宁德时代、恩捷股份。