汽车金融行业有望在刺激消费背景下迎接新一轮政策红利期。2020 年中央经济工作会议提出将扩大内需作为战略基点，国内大循环背景下，刺激消费已成政策重要方向，近期监管对于汽车金融的政策支持也加速落地。汽车消费贷款作为质量仅次于住房按揭贷款的优质资产，目前正成为越来越多银行零售转型的重要布局方向；在金融创新审慎监管趋势下，我们预计银行、汽车金融公司等持牌机构有望持续获得政策倾斜，迎来更为稳健且广阔的增长前景。我们看好率先布局汽车金融或消费金融、零售转型领先的银行。个股推荐平安银行、兴业银行、招商银行、宁波银行。

储能行业处于发展初期，空间巨大，公司为家用储能领先企业，专注储能领域，业务全球布局，渠道先发布局。

Model Y 降价将向下打开市场空间，新势力受影响有限。Model Y 的竞争对手主要是传统豪华SUV 市场，包括奔驰GLC、奥迪Q5、宝马X3 等，而相比于特斯拉，造车新势力拥有更多的鲜明标签以及自身的特色，蔚来主打优质服务以及新颖的换电模式、小鹏主打700km 长续航以及辅助驾驶、理想主打消除里程焦虑的6/7 人座增程式SUV 电动车，每家新势力都有自己独特的定位，全年销量高增可期。

承前启后，新能源汽车有望反转。2019 年，新能源汽车国补减半、地补取消，退坡力度超预期，从资源、材料、电芯到整车盈利承压，全行业向有技术、有产品、有资金实力的公司集中。2020年，“十三五”收关、“十四五”规划出台之年，我们认为新能源汽车产业依然是国家重点支撑的方向，长续航里程的乘用车依然是主要趋势，高镍三元动力电池快速落地，新能源汽车产销量将迎反转。随着行业的发展，我国已经形成了完整的产业链，各细分领域的龙头公司均具备全球供应能力。全球新能源汽车趋势不改、特斯拉国产化将极大刺激产业链行业的进步。上游资源产能有所出清，资源价格触底。我们继续看好新能源汽车产业链。推荐：宁德时代、欣旺达、恩捷股份、星源材质、当升科技、国
轩高科、华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业。

新能源汽车：新能源车底部拐点已过，快速进入上行通道。根据我们的预测，2021 年全球新能源车销量将达到434 万辆，同比+57%。增长的动能主要来自：1）国内，私人需求爆发，2020 年私人购买新能源乘用车比例提升16个pct 至71%。2021 年，2020 年热销车型如Model 3、汉和宏光mini 热度有望延续，同时新款车型特斯拉Model Y、大众ID 系列和比亚迪DM-i 版秦/宋Plus 等有望进一步提供优质供给。2）欧洲：碳排放政策要求2021 年新能源乘用车销量约170 万辆。同时，欧洲主流整车厂如大众、宝马等加快布局，并制定了较高的目标销量。3）美国：拜登上台，新能源车政策向好，补贴有望全额恢复。而特斯拉Fremont 和Austin 工厂将贡献增量产能，保障2021年销售增长。

轻卡2022 年销量有望达到200 万辆以上，对应市场空间1500 亿以上，但过往行业格局较差鲜有适合配置的投资标的。2019 年启动的“大吨小标”治理和2021 年7 月1 日的国六升级等外部政策影响下，行业迎来供给侧改革，销量有望向好，竞争格局逐步优化。建议关注受益于竞争格局优化的龙头轻卡OEM、国六关键零部件供应商、车用尿素、以及轻卡变速箱等核心供应商。

特斯拉发布国产中型SUV Model丫和全新Model 3价格，其中Model丫长续航版 起售价为33.99万元，高性能版起售价36.99万元，全新Mode! 3高性能版降价 7.99万元至33.99万元。Model Y售价符合我们预期、高性能版Model 3降价较 为超预期:1.月2日，特斯拉公布4季度交付电动产品180,570辆、全年累计交 什499,550辆，符合此前指引。 

根据第一商用车网数据，12 月重卡行业预计销量11.4 万辆，同比+24%，环比-16%，再创历史当月新高，2020 年全年销量162 万辆，同比+38%。净增长45 万辆。