2021 年2 月1 日至2 日，蔚来、理想、小鹏公布其2021 年1 月销量，三家公司分别实现销售7,225、5379、6,105 辆，环比+3%、-12%、+6%。智能车“装备竞赛”开启，供应链受益，整车端下一步是比拼软件能力，“用好”硬件。

热管理从简单模块到系统工程下带来从0-1 的突破，单车价值量翻3-4 倍，产业链的标的都将明显受益。我们综合考虑市场空间、竞争格局、管理能力等各方面，推荐三花智控、克来机电、银轮股份，拓普集团，关注奥特佳。

上游方面，碳酸锂价格继续上涨，我们认为锂的中长期价格上涨趋势已经开启；当前需要重视全球经济回暖对钴价的提振。我们测算了2021 年以来上游锂、钴价格上涨对成本的影响，当电池级碳酸锂价格从5 万/吨上涨到10 万/吨，金属钴价格从30 万/吨上涨到40 万/吨，典型50kwh 三元动力电池成本上升约13%-14%。

近期多个汽车企业率先公布了1 月汽车销量数据，总体延续2020 年12 月的同比正增长态势；除了需求改善外，2020 年1 月春节假期导致的低基数（2021 年1 月份工作日比去年同期多3 天），也是这些车企1 月销量高增长的原因之一。1 月重卡销量同比增长54%至18 万辆，主要受益于中国宏观经济的持续向好和物流运输需求的增长。我们此前预测2021 年乘用车需求有望实现同比增长约10%，重点推荐上汽集团、长城汽车、华域汽车、拓普集团、三花智控。

汽车行业2020 年Q4 上涨20%，在申万28 个一级行业中排名第五。2020 年Q4 申万汽车行业指数相对于沪深300 区间涨跌幅为6%，其中乘用车及商用载货车指数表现突出，分别相对沪深300 上涨39%、15%。2020 年Q4 十大汽车重仓股占基金股票投资市值比为0.92%，环比上涨0.18%，同比上涨0.02%；2020 年Q4乘用车重仓股占基金股票投资市值比为0.42%，环比上涨0.04%，同比上涨0.23%。

据中汽协，20 年12 月我国汽车批发销量为283.1 万辆，同比上升6.5%，1-12 月累计批发销量为2526.8 万辆，同比下降1.9%。其中，乘用车批发销量为237.5 万辆，同比上升7.3%，1-12 月累计批发销量为2013.6 万辆，同比下降6.1%；商用车批发销量45.6 万辆，同比上升2.5%，1-12 月累计批发销量为513.1 万辆，同比上升18.7%。

1 月终端需求延续12 月强劲复苏态势，预计仍有15%左右的同比增幅。去年12 月的终端需求不仅环比仍然延续了年底翘尾效应的趋势，同比更是表现强劲，终端零售达到近三年最高水平。当前，通过我们持续的终端销量拟合发现，今年1 月终端需求延续12 月强劲复苏态势，预计同比增幅将达15%左右，对应上险量约210 万台。

Automotive hydrostatic fan drive system is an engine cooling system for heavy vehicle. It provides desired cooling for a wide-range of applications ranging from forestry and agriculture machinery to buses and construction equipment. Automotive hydrostatic fan drive system maintains optimal operating temperature for combustion engines, under various conditions irrespective of the speed of the combustion engine. It allows mobile equipment, commercial vehicles, trucks, buses, and coaches to meet the stringent guidelines regarding emission, and noise.