化工产品价格指数高位回落，建议关注行业中偏下游板块及新能源 上游化工材料。 中国化工产品价格指数（CCPI）在今年10月份创下 2013年以来的新高之后，近期出现明显回调，截止11月25日，指数 较10月份的高点下跌17.24%。 我们认为，后续随着行业产能的增加 以及需求增速的放缓，化工产品价格指数存在继续走弱可能， 建议 关注行业中偏下游的板块，如轮胎、农药、甜味剂等领域。同时， 由于下游电动车、光伏需求增长确定性高，对应的上游化工原材料 需求较大，且部分原材料扩产时间长，供不应求格局短期难以改变， 对价格形成支撑，建议关注PVDF，光伏EVA粒子。

科研服务行业是服务于科技创新研发的行业。如果将创新产业链中的研发服务者形象比喻为“卖 水人”，那么处于整个研发周期的最上游的科研服务企业则可以被比作这些“卖水人”的“小推 车” 。随着科学研究的不断探索和支出的不断提升，科研服务市场规模也在快速提升，根据各方 数据汇总预测2020年国内市场规模约1300亿元人民币，增速约为10-15%，俨然已经是创新中的一 片蓝海之地。

海上风电或成风电增长主力，欧洲和中国仍是未来海上风电增长主力军：海上风 电将是全球应对气候的核心工具之一。海上风电相较于陆上风电优点显著，未来 将成为风电领域增长主力。目前，海上风电主要受制于成本较高，由于海上风电 建设环境比陆上风电恶劣很多，因此对材料等基础设施要求更高，投资额更大， 发电成本也更高。未来随着造价成本显著下降，海上风电增长潜力巨大。目前欧 洲和中国是全球海上风电新增装机容量的主力军，欧洲是累计容量最大的海上风 电地区，中国是全球海上风电新增装机量最大的国家，2020 年中国海上风电新 增装机容量超过3GW。据GWEC 预测，全球海上风电新增装机容量2025 年和 2030 年将达到22GW、40GW，2021-2025、2026-2030 五年CAGR 分别高达 29%、13%，未来十年全球将进入海上风电发展快车道。其中增长最快的地区依 然是欧洲和中国，欧洲和中国新增装机容量年均占比超过70%。

投资建议：近年来线上整体红利趋顶，流量持续分散且成本走高，品 牌竞争逐渐由流量争夺转为产品驱动，通过高品质、高口碑的产品提 升复购率、连带率，进而沉淀为品牌力。产品驱动阶段研发的重要性 凸显，组织灵活、研发实力较强的美妆企业有望受益。建议增持：贝 泰妮、珀莱雅、上海家化、鲁商发展、青松股份、水羊股份、拉芳家 化、若羽臣；受益标的：嘉亨家化、丽人丽妆等。

中ma国ry＃化 工品价格指数（CCPI）：本周 CCPI 较上周下跌 2.7%，较上月同 期下跌14.0%，年内涨幅为33.1%，较去年同期上涨33.2%。

需求向好但企业成本端承压：在全球流动性宽松以及疫情下粮食安全重要 性的提升背景下，今年全球农作物价格大幅上涨。种植盈利的提升为全球化 肥农药的需求带来强劲支撑，今年国内化肥及农药出口量都高于疫情前的 平均水平。国内农药原药供给也走出供给侧改革和疫情的冲击，前三季度产 量同比增长11%。然而，农药板块在今年前三季度却呈现明显的增收不增 利的尴尬局面。背后的原因在于上游大宗化工原材料在20 年Q3 开始底部 复苏，而除草甘膦等大宗除草剂之外的大多数杀虫剂和杀菌剂品种价格直 到21 年Q3 末才出现上涨，成本传导严重滞后并压缩盈利能力，但目前时 刻已迎来拐点。

上周新材料板块下跌0.37%，同期沪深300 指数上涨0.03%，新材 料板块落后大盘0.40 个百分点。个股方面，板块中97 只个股中 有61 只上涨，跑赢大盘的有61 只股票。涨幅前五的分别是凯盛 科技（15.22%）、万润股份（14.84%）、洛阳玻璃（14.53%）、长鸿 高科（12.86%）、美联新材（12.35%）；跌幅前五的分别是永太科 技（-19.38%）、神工股份（-13.20%）、光华科技（-10.38%）、奥 来德（-8.76%）、兴发集团（-8.38%）。

Stain removal is always a challenging problem. The carelessness of a family member results in a variety of stains such as those of tea, coffee, wine, soil, among others. Hence, to remove these stains either from clothes or from the house, stain remover products are required. Stain removal is the process of removing a mark or spot left by a foreign substance on a specific surface. A solvent or detergent is generally used to remove the stains, and several solvents and detergents are available in the market. Most stains are removed by dissolving the substrate in the solvent. The solvent used for removing stains depends on two factors the agent which is causing the stain and the material that has been stained.

Talc is a naturally occurring mineral mined from the earth, composed of magnesium, silicon, oxygen, and hydrogen. It is a soft mineral and a basic silicate of magnesium. Talc is considered a raw material due to properties such as lamellarity, softness, whiteness, fragrance retention, luster, and chemical purity. The other commercial properties of talc are chemical inertness, low abrasion, high thermal conductivity, low electrical conductivity stability, and high oil and grease adsorption. Talc is a versatile mineral used in many industrial applications owing to its unique surface chemistry and lamellar properties. Cosmetics, pharmaceuticals, paints & coatings, ceramics, construction, and pulp & paper are the key industries where talc is used

截至2021 年11 月11 日，双十一正式落下帷幕。分平台看，传统电商增长 稳健，直播电商模式发展迅猛；分品牌看，海外品牌热度不减，但国产龙头 品牌逐步凸显优势，颇具领跑行业增长态势。