1～11 月，我国限额以上家电企业商品零售额 8205.9亿元，同比增长 5.9%，增速较 1～10 月提高 0.5 个百分点。1～11月，空调产量增速回落，彩电市场低迷，冰洗产量平稳增长。进出口方面，彩电累计进出口额双双下滑，空调进出口额继续分化。11月，家用电器及音像器材零售价格指数 98.27，环比下降 0.3 点。

1～10 月，机械工业重点联系企业累计订货额同比下降 4.7%，降幅较 1～9 月（-5.57%）收窄 0.87 个百分点；全国规上机械工业企业营业收入 173871.01 亿元，同比增长 2.14%，较全国工业低 2.08 个百分点；利润总额 10402.93 亿元，同比下降 3.37%，降幅虽较全国工业低 0.43 个百分点，但较 1～9 月收窄 0.65 个百分点；截至 11 月份，机械工业产品产量增减不一，增长产品数量不足四成，仍在增长的产品多数增速回落；受中美贸易摩擦影响，机械行业主要产品进出口额同比负增长，本月降幅有所收窄；机械工业主要涉及的五个国民经济行业大类固定资产投资增长较弱。

本监测报告内容覆盖智能制造装备总体产业，包括智能测控装置、关键基础零部件、智能化高端装备和重大集成智能装备等智能制造装备的细分产业；以关键制造环节的智能化为核心，以端到端数据流为基础，和以网通互联为支撑。包括智能 产品、智能生产、智能工厂、智能物流、各类智能机器人等。

复盘2019：周期VS 创造，谁在今年跑赢了市场？通过复盘基本面和股价的情况，我们总结出今年跑赢市场个股公司的三大方向趋势，且有望在中短期持续为自身创造价值。

房地产竣工保持正增长。11 月单月房屋竣工面积6800.02 万平方米，同比增加4.99%，从9 月份起已连续三个月保持正增长，房地产竣工回暖将有效的带动受地产影响较大的白电和厨电的零售需求。由于交房的强制性，商品房住宅竣工面积增速回暖趋势有望延续到

2020 年，家电需求端有望持续好转。

板块显著跑赢大盘，全年家电累计涨幅56.66%排名第三，跑赢沪深300 指数21.09pct、上证综指14.76pct；龙头个股可圈可点，格力领涨全板块、老板领涨厨电、九阳领涨小家电；全年收入承压、盈利上行，Q1-3 收入+5.01%、利润+12.62%；估值随外资流入大幅攀升，年末PE、PB 处历史分位30%、70%。

2019 年行情，总结为反弹与预期差。2019 年家电行情走势大体分为两步，一个是春节前后至年报披露期的信息真空并由外资先手推动的一波估值反弹行情，另一个是三季报信息披露后部分公司业绩超市场预期以此带来股价上移的小行情。反弹行情：年初在风险逐步释放、外资先手推动以及家电行业政策刺激下，1 月份板块涨幅居全行业第一达13.06%。预期差行情：年初市场对家电行业2019 年全年需求预期一致偏悲观，期间“格力奥克斯事件”等更是催生市场对需求的担忧。三季报信息披露完后，行业内龙头公司收入端增速平稳，利润端在增值税减税以及原材料成本下跌等红利下优于收入端且明显改善，11 月1 日板块涨幅高达6.51%。