21Q3全部公募基金医药持仓占比13.26%，环比-1.28pp；剔除主动医药基金占比9.35%，环比-1.79pp；再剔除指数基金占比9.33%，环比-3.66pp；申万医药板块市值占比为8.25%，环比-1.85pp。从公募基金持仓家数来看，公募基金数量前五的分别是药明康德(1119家)、迈瑞医疗(554家)、智飞生物(374家)、泰格医药(316家)、爱尔眼科(299家)；基金数量增加前五支股票分别是：药明康德(+212家)、凯莱英(+117家)、药石科技(+82家)、泰格医药(+70家)、沃森生物(+58家)。

1)业绩上：2022 年，感冒类产品销售受限情况有望缓解，疫情负面影响进一步消退，低基数效应下，预计零售药店行业业绩将向上修复。2)估值上：板块估值处于历史中枢下限，板块业绩与估值的匹配度已经较低，明显已经处于低估状态。3)基本面：处方外流下，零售药店市场增速快于医药市场整体增速，集中度提升下，连锁龙头增速快于零售市场整体增速。即龙头药店的市场份额及业绩有望保持确定性较高的3-5 年的稳定增长。

本土疫情再现，全球新增病例数小幅上升；下游需求延续低迷，出口运价转落；螺纹钢价格回落，高炉开工率下降；煤炭、有色金属价格冲高回落；猪肉价格结束下行，蔬菜价格大幅上涨；资金利率稳定，国债利率小幅下行。

盛美上海（688082.SH）是国内半导体清洗设备龙头企业之一，已进入全球头部客户供应链，产业国产替代背景下发展潜力巨大。公司2020年实现营业收入10.07亿元，归母净利润1.97 亿元。截至11 月1 日，可比公司平均PS（LYR）为40.60 倍。公司主要从事半导体专用设备的研发及生产销售，主打产品半导体清洗设备销售收入占比保持在80%以上。2018-2020 年公司营业收入整体保持增长，复合增速达34.44%，净利率逐年提升。2018-2020 年公司毛利率基本在45%左右水平，研发投入占收入比例保持在14%附近高位，研发支出资本化率低于行业平均。

上周恒生指数变动为-2.87%，恒生综指变动为-3.11%，恒生国企指数变动为-4.22%，大盘整体下跌。恒生非必需性消费业及恒生必需性消费业分别变动-1.48%及3.00%，必需性消费业逆势上涨。恒生指数行业中，涨跌幅排名前5 的行业分别是恒生公用事业、恒生必需性消费业、恒生电讯业、恒生工业、恒生非必需性消费业。此外，从PE(TTM)对比情况来看，非必需性消费业的估值水平仍然较高，PE(TTM)为130 倍，排名第二，仅落后于医疗保健业，而必需性消费业的估值水平已回落到中等水平，PE(TTM)为19 倍，高于恒指但低于前几名。

消费品零售行业包含渠道类（超市、电商及代运营、购百、专业连锁）以及消费品类（个护用品、化妆品）共计6 个子行业96 家公司。21Q3 行业营收7795.70 亿元，YOY3.64%，归母净利244.23亿元，YOY16.60%，扣非归母净利185.10 亿元，YOY18.12%。消费品零售行业较去年有所提升，正逐渐脱离疫情影响，处于复苏恢复状态，但归母净利、扣非归母净利同比下跌，公司盈利能力还有待进一步增强；与2019 年同期相比，行业整体营收同比下降10.82%，整体未完全恢复至疫情前水平。

1、通信板块持仓市值与上季度基本持平，市值占比略有提升：2021 年第三季度通信行业基金投资占比为0.83%，环比小幅上涨0.01pp。申万一级通信行业重仓持仓市值达291.62 亿元，与二季度基本持平。2、物联网板块持仓稳步增长，需求进一步释放：2021 年第三季度物联网/车联网及模组板块基金总市值为25.90 亿元，基金持仓占比4.07%，较第二季度环比上升1.85pp。3、能源信息化稳步推进，行业景气度长期向好：随着智能电网和虚拟电网逐步扩张，电网信息化加快发展，电力改革不断深化推进；新型储能市场扩张，储能技术多元发展；新能源电动车需求不断增长，带动车联网及模组行业发展。

到2035年，交通运输领域新型基础设施建设取得显著成效。先进信息技术深度赋能交通基础设施，精准感知、精确分析、精细管理和精心服务能力全面提升，成为加快建设交通强国的有力支撑。基础设施建设运营能耗水平有效控制。泛在感知设施、先进传输网络、北斗时空信息服务在交通运输行业深度覆盖，行业数据中心和网络安全体系基本建立，智能列车、自动驾驶汽车、智能船舶等逐步应用。科技创新支撑能力显著提升，前瞻性技术应用水平居世界前列。

到2035年，交通运输领域新型基础设施建设取得显著成效。先进信息技术深度赋能交通基础设施，精准感知、精确分析、精细管理和精心服务能力全面提升，成为加快建设交通强国的有力支撑。基础设施建设运营能耗水平有效控制。泛在感知设施、先进传输网络、北斗时空信息服务在交通运输行业深度覆盖，行业数据中心和网络安全体系基本建立，智能列车、自动驾驶汽车、智能船舶等逐步应用。科技创新支撑能力显著提升，前瞻性技术应用水平居世界前列。

碳交易市场体系的建立一方面有利于高排放企业通过节能减排技术降低碳排放，市场化交易手段为其提供减排动力及经济性支撑，另一方面可再生能源企业将受益于自愿核证机制的推广，通过CCER 交易实现企业价值重估，同时全国碳交易市场建设初期对于相关系统建设需求较大。
重点关注可再生能源、高排放龙头及第三方服务等领域的相关投资机遇。