消费品零售行业包含渠道类（超市、电商及代运营、购百、专业连锁）以及消费品类（个护用品、化妆品）共计6 个子行业96 家公司。21Q3 行业营收7795.70 亿元，YOY3.64%，归母净利244.23亿元，YOY16.60%，扣非归母净利185.10 亿元，YOY18.12%。消费品零售行业较去年有所提升，正逐渐脱离疫情影响，处于复苏恢复状态，但归母净利、扣非归母净利同比下跌，公司盈利能力还有待进一步增强；与2019 年同期相比，行业整体营收同比下降10.82%，整体未完全恢复至疫情前水平。

一. 最新研究观点 ............................................................................. 3
（一）一周行业要闻 ................................................................................. 3
（二）最新观点 ..................................................................................... 4
（三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 5
二. 核心组合 ................................................................................ 14
（一）核心推荐 .................................................................................... 14
（二）核心关注 .................................................................................... 18
（三） 国内外行业及公司估值情况 ................................................................... 20
三. 风险提示 ................................................................................ 23