从9 月份的终端销售数据来看，家电市场各品类间景气度持续分化，集成灶、干衣机和洗碗机等新兴智能家电高景气度仍旧延续，而传统家电品类增长显著乏力。据产业在线监测数据显示，2021 年冷年全球家用空调市场容量是1.67 亿台，同比增长6.97%，虽有小幅增加，但仍旧没有恢复到疫情前水平。其中，2021 年冷年中国生产空调1.54 亿台，市场份额占比达83.2%，在世界生产中占据重要地位。

成立三十年来，经历快速崛起、交替领先和发力追赶三个发展阶段。公司成立后通过自研结合大举并购迅速超越Mentor Graphics成为行业第一，尤其在模拟领域领军市场；后因布线验证领域关键竞争对手Avanti被Synopsys收购，与Synopsys交替领先；经历2008年金融危机后，公司营收被Synopsys反超，EDA行业经过洗牌形成三巨头主导，进入稳定发展期，公司近年来不断发力追赶。

LiPF6 是锂离子电池电解质的一种，是锂电池电解液的重要组成成分，单吨电解液添加比例约0.12-0.13，伴随着锂离子电池的扩产，LiPF6 需求将持续增长，我们预计2021 年LiPF6需求量约6.6 万吨，2025 年LiPF6 需求量约23.8 万吨，未来4 年复合增长率38%。2020 年9 月之后，随着下游新能源汽车需求超预期，LiPF6 供需偏紧，价格从2020 年8 月份6.95 万元/吨一路上涨至2021 年10 月初的46.5万元/吨，短期供需依然紧俏，我们判断LiPF6 的价格将在2022 年年中之前维持高位震荡，2022 年下半年之后，行业供需将有所缓解。

9 月制造业PMI 为49.6%，比上月下降0.5 个百分点，结束了连续18 个月的扩张。需求方面，国内受基建增速下行，地产调控政策影响，且社融规模回落，预计固定资产投资增速将有所回落；受海运费用上涨、海外供给能力有所恢复等因素影响，出口连续两个月走弱。机械设备需求整体受下游固定资产投资影响，短期承压。供给方面，9 月份受能耗双控，限电限产影响拖累制造业企业活动。

培育钻石是人工模拟天然钻石生长环境下合成出来的钻石，以HTHP法（高温高压）和CVD法（化学气相沉淀法）合成为主。培育钻石为真钻，与天然钻石具备几乎相同的物化特性，二者共用4C认证标准，国际权威鉴定机构IGI、GIA等已出具鉴定证书。培育钻石价格优势明显，零售价仅为天然钻石的20%-35%。目前培育钻石处于导入期，2019年全球培育钻石毛坯产量达600万克拉，占比约4%，相比2018年增长3倍+。

美妆意识觉醒和美妆消费习惯的养成持续拉动行业增长，国货品牌力和产品力的增强叠加民族自信心的提升助力国货美妆品牌的销售和发展，尤其是在轻医美和功能性护肤品赛道有布局的国产美妆品牌更具增长潜力，关注新品后续市场表现以及核心品牌双十一预售表现。

上周（10.4-10.8）上证指数（000001.SH）收于3592.17点（0.67%）、中信电子指数（CI005025.WI）收于8824.99点（0.99%）。截止2021年10月8日，上证指数相较年初累计上涨+0.62%；中信电子指数相较年初累计上涨+2.24%，中信电子指数相较上证指数的超额收益为+1.62%。上周LED、面板、显示零组和安防涨幅靠前，涨幅分别为4.72%、4.05%、2.31%和2.29%。2021年10月8日，美国费城半导体指数收于3246.27点（2.08%），今年以来涨幅16.12%。

行业增长动能强劲，需求长期向好。从长期来看，全球步入脱碳周期，光伏发电降本路径明确，竞标电价屡创新低，加速向主力能源转变。从短期来看，产业链博弈致装机节奏放缓， Q4 开工率有望回升、明年高景气持续。根据测算，2021-2022年胶膜需求同比增加约21.74%、29.84%，未来5 年复合增速24.13%。

我们认为内容电商符合新世代人群喜好，同时行业无论渗透率还是空间都具备较大成长潜力，建议关注：芒果超媒（300413.SZ）、快手-
W(1024.HK)、星期六（002291.SZ）；随着Z 世代消费需求的崛起，多品类游戏产品有望全面爆发，建议关注具备完善产品矩阵且研发能力优异的腾讯控股（0700.HK）、网易（09999.HK）、三七互娱（002555.SZ）、祖龙娱乐（9990.HK）、心动公司（2400.HK）、完美世界（02624.SZ）等；此外，悦己需求催生医美行业快速发展，医美产业长期发展具有确定性，建议关注改善行业获客效率的新氧（SY.O）。

2021 年9 月1 日至10 月11 日，申万半导体指数涨跌幅为-5.95%，表现也大幅弱于各大指数。各细分子板块中半导体材料以区间涨幅为22.04%领涨。从整体估值水平来看，申万半导体板块整体法估值PE 为69.93 倍，估值处于历史前45.10%分位；中位数法估值PE 为73.35 倍，估值处于历史前45.10%分位。