中国现行房产税自1986年开始征收，其征收范围较窄，对象是营业用房。 本次试点的房地产税征收对象为居住用和非居住用等各类房地产，不包括 依法拥有的农村宅基地及其上住宅。

2021年中国彩电市场面临成本压力和需求饱和的双重压力，市场规模持续处于低迷状态；预计1-9月中国彩电市场零售量规模下降16%，持续7个月下降，十一促销期面临较大增长压力。进入7月，面板价格上涨趋势停止，小尺寸面板价格开始下降，大尺寸紧随其后，面板价格正式进入下降通道；本次面板价格下降呈现快速大幅度走低趋势，价格下降幅度在10-20美金，预计12月面板价格将接近20年5月水平。虽然面板价格快速下降，但渠道仍存在2-3个月的产品库存，因此零售市场价格的下降相较面板价格变化可能存在2-3个月滞后；从零售均价走势来看，线下市场产品价格波动但仍维持高位；线上市场产品价格微降。整体而言，此轮面板下降初期零售市场表现相对理智。

10 月23 日，第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十一次会议决定， 授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作。从理论上来说，房地产 税的征收已经不存在制度障碍。具体如何征收，有哪些经验可以参考，征收 税率、税基如何，有哪些影响？本篇专题基于之前的试点经验和海外发展经 验，做一些分析预判。

新能车巨头持续放量带动铁锂需求增长。10 月 21 日，特斯拉宣布， 标准续航版车型Model 3 和Moderl Y，将在全球范围内改用磷酸铁锂 电池。根据特斯拉乐观估计，其2021 年全球汽车交付量将同比增长超 50%，且未来几年交付量将实现年均50%的增长。据GGII 估计，如果 特斯拉按照2/3 车型搭载55KWh 的磷酸铁锂电池，年均增长率50% 测算，至2025 年将带动超139.22GWh 磷酸铁锂电池的需求。

销售走势：前期促销透支及大盘低迷，饭煲同比表现不尽人意；产品趋势：产品创新动力不足且消费环境低迷，难以带动产品结构升级；重点产品：促销期间全渠道大容积电饭煲有所上升；价格段：主流价格段市场份额持续增长，高端产品份额有所下降；新冠疫情影响线下销售，2021年线下仍未恢复；线上电压力锅产品结构升级趋势疲弱，增幅微小；线上热销容积呈现“两极化”，主流容积段有所下降；整体来看，电压力锅高端走势较弱。

支出“大月不大”是9 月财政数据的核心特征。收入端，主要税种维持高增， 但地产相关税全面下滑；支出端，“赶进度”仍没来，为“三保”留余量； 广义财政Q4 主要矛盾由发债转为卖地，支出强度或弱于2019 年（详见正文）。

市场规模来自奥维云网（AVC）全渠道监测数据；主要数据来自奥维云网（AVC）监测数据，线上分为平台电商（天猫）、专业电商（京东、国美、苏宁<含猫宁店>）；线下包括大连锁、百货、超市、区域连锁及家电专卖；环电市场整体表现不佳，洗地机&扫地机器人相对突出；净水市场需求放缓，线下市场持续萎缩，流量向线上转移；线上渠道平台电商推动新品力度更大，销额及占比均明显增长；线下渠道份额向线上转移，大连锁下滑明显。

我们认为目前传媒板块处于产业演进新周期的初始阶段，中长期看，新的通信技术及ARVR等硬件平台升级将带来行业发展新机遇；短期看，渠 道格局稳定的背景下，优秀的内容公司仍有通过商业模式升级及品类扩充实现估值提升的机会。新一轮监管落地有利于行业中长期发展。基于此， 给予行业“推荐”评级。

我们认为目前传媒板块处于产业演进新周期的初始阶段，中长期看，新的通信技术及ARVR等硬件平台升级将带来行业发展新机遇；短期看，渠 道格局稳定的背景下，优秀的内容公司仍有通过商业模式升级及品类扩充实现估值提升的机会。新一轮监管落地有利于行业中长期发展。基于此， 给予行业“推荐”评级。

9 月全国一般公共预算收入同比增长-2.1%，剔除基数效应后持续下滑， 当然也明显弱于去年四季度产出缺口见顶时的水平，经济下行的负面影 响持续显现。9 月份一般公共财政支出同比增速-5.3%，剔除基数效应后 较上月大幅回落，支出完成预算进度与2018、2019 年同期的差距再度 拉大。剔除基数后，9 月政府性基金收入持续下滑，地产下行压力继续显 现；基金支出增速则有所回升，其中新增专项债发行虽如期有所加速， 但总体进度仍明显落后于往年水平，可能部分与财政的跨年度调节有关， 为明年的财政稳增长留出余地。