区域品牌是区域产业集体的声誉，需要关键利益主体为此负责，而在众多利益主体中，区域政府和企业都是核心主体，它们与区域品牌的发展直接关联，并且作用缺一不可。缺少企业支撑的区域品牌，是无本之木；缺少政府支持协调的区域品牌，也会没有方向。在中国目前的环境下，作为区域品牌的核心利益相关者，除了政府和企业外，多重主体通常需要第三方机构来联结和协调多方利益人。第三方机构除区域行业协会之外，还可能包括对创新平台的整合、对接高校科研机构的合作，以及中介机构的服务等。但总体上属于区域品牌的服务层面，政府与行业协会的监管作用以及企业方面的双重努力，才会使区域品牌发展具有更好的前景。而这种双重努力需要引入消费者作为“鲶鱼”，搅活区域品牌这盆水，使区域品牌的治理充满活力，突破“搭便车”的困境与难题。

根据上述博弈模型和经济分析可以看到，维护区域品牌范围内的各方利益，需要一个基于合作的治理管理模式，在这种模式下，区域品牌范围内的各相关者主体会相互作用影响，突破“囚徒困境”，从而达到各方帕累托最优。区域品牌治理至少需要三方努力。首先，需要企业持续努力投入，企业作为最重要的参与主体，只有发挥主动性，树立品牌意识，提高产品品质，建立品牌管理制度等，才是区域品牌治理水平提高的根本来源；其次，政府在区域品牌治理过程中发挥重要作用，特别是协调各方利益，加强监管，维护区域品牌治理趋向帕累托最优方向发展；最后，发挥其他相关利益者，特别是外部消费者的作用，鼓励消费者积极发声，捕捉消费者需求，探测消费动向，以消费者为中心驱动区域品牌良性发展。消费者视角的区域品牌治理需要各主体在几个方面采取一定举措，首先是政府层面要高度重视，制定政策促进区域品牌可持续发展；其次授权区域品牌管理委员会加强对区域品牌的创建与维护，在大环境方面做好协助和支持工作。

我国外贸形势呈现以下特点：一是2012年前8个月进出口总体保持正增长，但同比增速低于前两年；二是中国对欧出口负增长，与新兴市场贸易增长较快；三是机电、高新技术以及原油仍是我国进口重点；四是劳动密集型产品出口低迷，机电产品出口增长平稳；五是民营企业进出口份额增大，加工贸易比重持续下降；六是国际贸易保护主义抬头，继续干扰我国外贸增长。2012年是我国外贸形势发展较为严峻的一年，但预计全年总体仍能维持10%的增长。

“双碳”顶层政策落地，能源消费结构变革背景下，新能源基建、工业降碳两大新增需求为建筑工程行业打开发展新篇章。本文作为我们“新能源+”系列报告的第五篇，将重点从赋能、节能、产能三个维度，探讨 “双碳”政策发布叠加新能源大建设背景下建筑工程行业投资机会。基于“节能+产能”情景，建筑业方能如期于2030 年实现碳达峰，光电建筑作为“产能”路径主抓手，在“双碳”战略背景下有望迎来需求爆发。我们测算：存量建筑BAPV 市场约9600 亿元，新建建筑BIPV 市场空间有望突破830 亿元/年。“十四五”年均新增光伏装机80GW，对应光伏玻璃需求量约670 万吨。基于建筑全产业链视角，建议关注光伏玻璃、安装运营两大赛道。鉴于屋顶光伏行动主要应用场景位于公共机构和工商业屋顶，建议重点关注钢结构标的：精工钢构。关注：旗滨集团、亚玛顿、秀强股份、江河集团、东南网架、森特股份。

产能净增仍较少：我们预计2021年通过产能置换净增加产能0.9%，增量有限，受能耗双控及新增产能限制等政策影响，我们预计未来行业净增产能日趋艰难。进口持续增加：2017~2020年进口持续增加，2021年受疫情及海运费影响，2021年1~9月进口熟料1835万吨、同比-17%，我们认为长期来看国内外价差是影响进口供给的核心变量。

投资主线与展望：我们认为“专精特新”的消费品零售优质标的公司更 符合发展的大趋势。专注细分领域更在于对于对市场细分需求的挖掘； 精细化运作更在于提供高品质的产品；特色化的研发创新是树立产品力 与品牌力的基础；新兴数字化的普及则是不断提升企业的经营效率，迅 速补充并拉近与市场需求的距离。由此，符合上述条件的公司也有望实 现优于行业整体的高成长性，强盈利性，以及自身技术、渠道或是自有 品牌受到市场与消费者的认可，从而塑造长期经营的确定性与稳定性。

生物医药： 政策相对平静， 创新、集采持续落地。 2021前10个月收入端同比增长22.80%，利润总额端同比增长76.70%， 疫情导致的低基数效应逐步减少，再叠加各地疫情散发对制造业造成的负面影响，增长数据继续回落。 11月政策面相对平 静，部分产品的带量采购平稳推进，创新药处于收获期，养老康复鼓励政策又有加码。 11月全球新冠疫情有所反复，新变 种Omicron的出现导致非洲南部患病人数再次增加，其传播能力及免疫逃逸能力有待观察。