本分析将针对中国早期阶段的新手妈妈群体用户画像、用户消费行为、用户孕期特征等多个方面进行分析，孕妈阶段主要包含备孕阶段、怀孕阶段、0-1岁的新手妈妈阶段等用户细分进行分析。

2020年现制茶饮市场总规模为1136亿元，2015-2020年CAGR为9.8%,预计到2025年达3400亿元，从消费产品上升到消费体验，是现制茶饮行 业迎风而起重要基础。复盘行业发展史，广告宣传、资本助力、外卖兴起叠加新媒体传播使行业历经从品类认知到市场教育，消费习惯初 步形成。随着新世代人群成为中国消费主力，叠加现制茶饮具备的“第四餐”属性，未来市场仍然存在增长空间，渗透率有望进一步提高， 下沉市场将成为行业增长的重要来源。

4月份，社会消费品零售总额33153亿元，同比增长17.7%；比2019年4月份增长8.8%，两年平均增速为4.3%。

3月份，社会消费品零售总额35484亿元，同比增长34.2%；比2019年3月份增长12.9%，两年平均增速为6.3%。

1-2月份，社会消费品零售总额69737亿元，同比增长33.8%；比2019年1-2月份增长6.4%，两年平均增速为3.2%。

本分析涉及的关键字：二手电商，循环经济，闲置物品，二手电商。

投资建议: 子赛道复苏差异大,优选业绩确定性强且估值合理标的 维持板块“超配”评级。随着疫情逐渐企稳，市场对“十一”黄金周旅 游需求释放具有一定期待。特别是K12 课外辅导新政在开学后也将带来 亲子游的更多需求。加之北京环球影城开业带来市场对于国家有关部门 通过旅游提振内需的路线的信心。短期综合赛道景气度、事件驱动等因 素，重点推荐中国中免、首旅酒店、锦江酒店、宋城演艺、广州酒家、 中青旅、三特索道、天目湖、科锐国际、中公教育、九毛九、海底捞、 华住集团-S、百胜中国-S 等；中长期继续从“赛道+格局+治理”角度推 荐中国中免、锦江酒店、宋城演艺、中公教育、海底捞、九毛九、华住 集团-S、百胜中国-S、奈雪的茶、呷哺呷哺等龙头。

投资策略：整体来看，一方面，网购渗透率不断提升、下沉市场潜力 释放、直播电商等新增长点将持续为快递行业提供驱动力，服务保障能力 持续增强支撑快递需求有效释放，快递件量有望维持高速增长；另一方面， 行业竞争持续加剧，但监管强化，价格战有望阶段性缓和，头部企业有望 改善盈利能力，加固壁垒。选股建议关注两条主线：一是主打中高端市场， 产品结构完善、服务质量突出的直营制综合物流服务商；二是市场份额持 续领先、资产规模较大、成本优势显著的加盟制快递龙头。建议关注：顺 丰控股、韵达股份、圆通速递。

本周话题：9月16日国家发改委表示，2021年第二轮猪肉收储工作将 于近日展开，收储力度较此前更大。从历史经验来看，2009年至今我 国共进行过12次收储，单次收储规模在几万至几十万吨不等，按照我 国月均消费量350-400万吨计算，收储量占消费比重较低。考虑到屠 企冻品库容等因素限制，我们认为收储量不足以扭转周期供需格局， 但将拉动短期需求，提振市场信心。

本分析对主要电商平台在2021年“618” 期间的活动内容、活动效果、数据表现进行跟踪、解析，并在此基础上剖析电商市场未来的发展趋势。