中洲控股收购华南城控股共计18.6 亿股普通股股份；凤凰股份控股子公司凤凰置业所参股公司南京证券拟启动IPO申报工作；华夏幸福中标固安县高新区综合开发PPP 项目；阳光城拟与长江财富签署合作协议；中关村四环医药共同投资设立华素健康；美好集团中文证券简称变更为美好置业；鼎立股份收购标的宝通天宇已通过国防科工办初步审查；天保基建发行公司债券已获得证监会核准；世茂股份第二期短期融资券发行完毕。

地产跑输大盘。沪深股市本周先涨后跌，上证综指收于3104.27 点。两市成交金额略有回升，两融余额持续增加。行业方面，食品饮料、建材及非银领涨；建筑装饰、电子跌幅居前。SW 地产涨幅为0.35%，跑输大盘。目前地产股投资机会集中在业绩具有高保障、价值低估、资源丰富且布局优化的个股。

价格走势是市场供需水平的真实体现，而成交量规模的走势方向则表明新房市场容量的变化轨迹。我们综合统计局、中国指数研究院、各地房管局及CRIC 数据，依据过去6 年房价年化增速对城市进行分级。

核心城市租金上涨空间巨大，其中长租公寓有望成为增长最快的细分行业；房地产上市公司有望以集中式长租公寓为突破口抢滩存量经营市场

收入增长，盈利恢复。前九月公司累计收入达到1065.9 亿港元，同比增长34.3%，实现经营溢利351.6 亿港元，同比增长29.1%。三季度公司实现毛利率34.2%，带动全年毛利率恢复至33.0%（2016H1 为28.2%），远超行业平均水平。我们认为尽管对于原中信旗下地产项目的改善还需时间，但是不必过于悲观。凭借成本较低的土地资源、优秀的项目运营能力和品牌优势，公司未来3年的毛利率仍可维持在30%以上。

国土资源部、国家发展改革委等五部委联合出台《关于建设城镇建设用地增加规模同吸纳农业转移人口落户数量挂钩机制的实施意见》，明确到2020 年全面建立科学合理的人地挂钩机制政策体系。国土资源部规划司副司长周建春表示，城市发展与人口增长相适应需要建立进城落户人口与建设用地供应更加紧密的挂钩机制，实现土地城镇化与人口城镇化相协调。

abl“e_地Su产mm后a市ry]场 ”消费建材系列研究：我们跟踪海内外市场主要建材行业上市公司（主要为美股、欧洲及日韩上市），分析更长时间序列股价表现为A 股投资提供参考，“地产后市场”消费建材领域牛股频出，尤其是家装涂料行业，其穿越地产周期的盈利成长性尤其值得深

入研究。本篇为系列研究之二，通过剖析美国、欧洲企业成长特点，重点探讨中国家装为主的涂料企业崛起之路，维持行业“增持”评级。

诚然，十一长假前后，房地产市场迎来了新一轮调控大潮，多个城市密集出台限购限贷政策。投资者也非常关心这轮调控对于之后房地产市场的销售，投资和价格将有怎么样的影响。为此，我们一方面回顾历史，另一方面进行了各地的调研，希望给投资者提供一些方向和思考。

下游地产：8月，房市销售总体持续“量价齐升”格局，分类城市价格指数尤其二线城市价格同比增速较高；高频数据显示，9月一三线城市交易量回落，价格或趋稳定。

近期债券市场思考及策略判断。2009 年来房地产共经历了三轮周期，以这三轮房地产周期作为划分依据来看，从房价强势上涨到见顶回落的期间内，房价与债券收益率走势也呈现出了不同的关系。当前的地产市场正处于第三轮的强势上涨期内，十一期间各地纷纷出台政策，房市俨然进入密集调控阶段，因此房市调控对债市的影响也成为市场关注的焦点。