11月面板均价持续下滑，小尺寸面板价格降幅较大：根据WitsView 数据显示，11 月面板价格依然延续下滑趋势，11 月下旬65 寸、55 寸、 43 寸和32 寸的面板价格分别为206、130、76 和42 美元/片，环比- 6.4%/-10.3%/-2.6%/-4.5%。全球面板价格21 年7 月价格达到高点， 此后受到产能过剩、下游电视/消费电子等需求下滑等因素影响价格 持续下跌。与今年价格高点相比，11 月下旬65 寸、55 寸、43 寸和32 寸面板价格已分别下降28.5%/42.7%/44.9%/52.3%。其中32 寸小尺寸 面板价格距离峰值下降幅度最大，而65 寸面板价格最稳定，反映出 在显示大屏化的趋势下，小尺寸面板的需求正在持续下滑，65 寸及 以上尺寸的面板需求向好。

中国网安市场规模基数低而增速快，未来三年年均复合增速有望达到20%， 预计2024 年在全球网络安全市场的占比将提升至10%。复盘2007-2021 年 网安上市公司业绩表现，我们认为中国网安行业在短中周期内呈现β和α 特征交替轮动，长周期内呈现稳定β、α逐渐增强的特点。

本文的研究主要回答两个问题：1、为什么新冠疫情在高疫苗接种率的情况下仍在周期性蔓延？2、当前新冠疫情能否“约等于”普通流感，从而开放经济已指日可待？

本报告期计算机行业跑赢大盘，计算机行业上涨2.70%，沪深300 指数 上涨0.99%，计算机行业指数跑赢1.71pct，位于申万一级28 个行业中 的第16 位。

需求向好但企业成本端承压：在全球流动性宽松以及疫情下粮食安全重要 性的提升背景下，今年全球农作物价格大幅上涨。种植盈利的提升为全球化 肥农药的需求带来强劲支撑，今年国内化肥及农药出口量都高于疫情前的 平均水平。国内农药原药供给也走出供给侧改革和疫情的冲击，前三季度产 量同比增长11%。然而，农药板块在今年前三季度却呈现明显的增收不增 利的尴尬局面。背后的原因在于上游大宗化工原材料在20 年Q3 开始底部 复苏，而除草甘膦等大宗除草剂之外的大多数杀虫剂和杀菌剂品种价格直 到21 年Q3 末才出现上涨，成本传导严重滞后并压缩盈利能力，但目前时 刻已迎来拐点。

回顾2021，制造业投资相关以及高景气专用设备是主要方向。虽受到大 宗涨价以及第一大细分板块工程机械景气下滑影响；截止最新，年初至今 涨跌幅中信机械在30 个子行业中仍排列第9。究其原因，具体梳理年初 至今细分板块涨跌幅领域以及个股情况，以制造业投资（机床、刀具、减 速机、激光等）、锂电设备、光伏设备等为代表的行业需求持续景气，头 部公司超额收益明显，再叠加今年中小市值风格明显，机械板块从市值分 布来看更占优。另外，年初至今中信机械新上市公司数量达86 家，板块 证券化加速背景下，自下而上选股变得更为重要，细分领域个股机会较多。

索迪斯（Sodexo, SW.PA）是全球领先的集设计、管理与运营为一体的综合设施管理服务商，业务已遍及全球64 个国家。

一周国内碳市场回顾。本周国内碳市场活跃度有所提升，共成交配额665.15 万吨，较上周上涨97.64%，总成交金额为2.35 亿元，较上周上涨77.24%， 按成交量加权的成交均价为40.62 元/吨。成交均价最高的为广东碳交易市 场，价格为44.69 元/吨，较上周上升2.43%；成交均价最低的为深圳碳交易 试点，价格为8.82 元/吨，较上周下降7.16%。成交量最高的为全国碳交易市 场，过去一周成交518.26 万吨，最低的天津成交0 吨；成交额最高的是全国 碳交易市场，金额为18926.93 万人民币，最低的天津为0 元。

上周新材料板块下跌0.37%，同期沪深300 指数上涨0.03%，新材 料板块落后大盘0.40 个百分点。个股方面，板块中97 只个股中 有61 只上涨，跑赢大盘的有61 只股票。涨幅前五的分别是凯盛 科技（15.22%）、万润股份（14.84%）、洛阳玻璃（14.53%）、长鸿 高科（12.86%）、美联新材（12.35%）；跌幅前五的分别是永太科 技（-19.38%）、神工股份（-13.20%）、光华科技（-10.38%）、奥 来德（-8.76%）、兴发集团（-8.38%）。

基本逻辑：从移动互联网满足的需求出发，看互联网公司的流量入口和变现 手段。我们认为对互联网公司而言，基础且高频的需求一般是流量入口，高 级需求是变现手段。我们认为未来的方向主要是：1）基础需求——渗透或 整合：专业度较高的行业比如互联网医疗、互联网金融等垂直领域渗透率还 有提升趋势，专业程度较低但和日常生活刚需相关的行业将进一步整合； 2）高级需求——精品化、合规化、多样化是内容是发展方向：更高层级的 需求更有可能诞生于泛娱乐和游戏等生态中。