按销量口径，全球工程机械市场依然以挖掘机产品为主，占比约60%。根据Statista，全球工程机械市场主要集中于欧洲、北美与中国。全球工程机械市场规模一直以来处于分布不均的状态，不同区域的市场规模与其经济发展水平、城镇化发展阶段、建筑结构形式等因素密切相关。2015 年后，中国工程机械市场销售额持续提升，于2018 年升至全球第二大市场，与欧美市场一起合计占据近60%左右的比重。2020 年，欧洲、北美与中国的占全球工程机械总销量的比重分别为14%、22%与21%。

迅销集团是一家总部位于日本，主营产品为休闲服饰的国际化服装公司，主要包括以休闲服饰为主营业务的UNIQLO、GU、Theory、PLST、COMPTOIR DES COTONNIERS，PRINCESSE TAM.TAM 六个品牌。公司于1994 年在日本上市，并于2014 年在中国香港上市。第一大股东为The Master Trust Bank of Japan, Ltd.（22.47）。公司在多地保持扩张趋势，在大中华区、东南亚、大洋洲不断开设实体门店，而在北美及欧洲地区兼顾线下门店扩张与线上电商业务扩张，提升盈利能力。海外UNIQLO 为迅销集团增速核心来源，2022 年前半年增速达13.69%，占集团总营收48.67% 。大中华地区服装市场快速增长，2021 年，UNIQLO 市占率仅为1.4%，相比在日本的市占率14.3%，有提升空间。在经营战略上，公司力争提供简单但高品质的服裝，致力于电商渠道扩展与核心品牌业务扩张。

财政货币政策要有效弥补社会需求不足。用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。根据我们前期报告的梳理，1-5 月地方财政总体累计支出86768 亿元，同比增长6%，高于去年同期水平。在经济下行压力加大的背景下，地方的财政支出和政府性基金支出均保持较高水平增长，为稳增长、稳就业保驾护航。

虚拟电厂本质是通过数字化手段聚合分布式能源的软件平台系统，通过统一调度参与电力市场。新能源装机比例及用户侧间歇性负荷的进一步增长，对电力系统灵活调节能力进一步提升，传统“源随荷动”的运行模式亟须向“源荷互动”转变，“虚拟电厂”应运而生。虚拟电厂可以把各类分散能源、可控负荷、储能聚合起来，通过数字化的手段形成一个虚拟的电厂来做统一的管理和调度。虚拟电厂是需求侧响应的延伸版，兼顾削峰和填谷，部分具有储能特征。

高速公路REITs 具有四个特征：规模大、现金分派率高、公众投资者占比低、二级市场涨幅小/波动率低。1）在当前各REITs 板块中，总规模和平均单只发行规模最大。2）现金分派率和资产评估折现率较高，符合收益权类REITs的特征。3）投资者结构中，战略投资者占比相对更高，公众投资者占比较小。4）上市以来，二级市场价格相对稳定，在现有REITs 板块中高速公路REITs二级市场的价格涨幅最小、波动率和最大回撤也较低。

工业企业利润 6 月单月转为正增长。1-6 月累计，规上工企利润同比增长1.0%， 年平均增速 13.7%（以 2019 年 1-6 月为基数的几何平均，下同）。从单月数据看，6 月单月同比增长 0.8%，由此前连续 2 月同比下降转为同比正增长，较前值（-6.5%）回升 7.3 个百分点。利润增长主要驱动项是能源、原材料，此外部分中下游制造业景气回升。从三大门类看，1-6月，采矿业利润同比增长 1.20 倍（前值+1.31 倍），制造业同比下降 10.4%（前值-10.8%），电热燃水的生产供应业同比下降 18.1%（前值-24.7%）

洗衣机的销售整体平稳，七月全国的零售额同比增长2%。其中海尔、美的的七月增速恢复到3.5%左右。前期受疫情影响严重的华东地区复苏明显，7 月环比提升超50%。海尔在线上的份额达到40%，线下的份额维持在42%左右。分渠道来看，KA 渠道同比略有下滑，而京东天猫等传统线上渠道的增速见顶，线下的京东专卖店和天猫优品店增速较快，对KA 形成一定的冲击。增速最快的渠道是设计师渠道和抖音快手渠道，两者的增速达到200%以上。展望全年，海尔和美的都对全年的销售目标较为乐观，总部也是维持20%的增长目标不变。

从基金产品2 季报数据看，2 季度末股+混基金规模7.73 万亿，环比+5%，2 季度份额环比-1.9%，净赎回幅度好于我们预期，预计6 月净赎回幅度明显减弱；我们估算2 季度股+混基金申购金额1.15 万亿，同比-23%，保持万亿以上，活跃度仍较高。新发基金数据持续改善，截至7 月27 日，2022 年7 月偏股基金新发447 亿，较6 月的242 亿增长84%，连续两个月环比大幅改善。2022Q2 偏股基金申购额和净赎回情况均好于我们超预期，基金新发连续两个月环比改善，预计3 季度全市场或重回净申购，利好大财富管理主线龙头，2 季度末天天基金偏股规模环比和同比增速均领先头部机构，数据表现超预期。

根据克而瑞统计数据，6 月，TOP50 房企新增土地价值总计为1984.2 亿元,单月同比下降39.9%，环比上升113%；TOP50 房企新增土地建面总计为1154 万平方米，单月同比下降78.1%，环比上升103%。根据克而瑞数据中心及中指研究院数据，截至7 月19 日，已有14 城完成二轮土拍，合计供应涉宅地块333 宗；其中，成交312 宗，成交建面约3064 万平，成交总价约3759.7 亿元，对应成交楼面均价约12270.7 元/平，成交溢价率均值约3.0%。

碳中和目标下，电力配储空间广阔，发展新型储能技术迫在眉睫。2030 年，预计我国风电、太阳能发电总装机量将达到12 亿千瓦以上，按照20%的配储比例估算，对应电力领域储能需求至少为240GW，较2021 年底的46.1GW 大幅增长421%。但与此同时，传统的抽水蓄能发展受地理环境因素限制，故发展新型储能势在必行。钒电池技术已经相对成熟，较当前主流的锂电池路径具有高安全性、长循环寿命、资源回
收率高等优势，在中大型储能领域的应用中脱颖而出。