从基金产品2 季报数据看，2 季度末股+混基金规模7.73 万亿，环比+5%，2 季度份额环比-1.9%，净赎回幅度好于我们预期，预计6 月净赎回幅度明显减弱；我们估算2 季度股+混基金申购金额1.15 万亿，同比-23%，保持万亿以上，活跃度仍较高。新发基金数据持续改善，截至7 月27 日，2022 年7 月偏股基金新发447 亿，较6 月的242 亿增长84%，连续两个月环比大幅改善。2022Q2 偏股基金申购额和净赎回情况均好于我们超预期，基金新发连续两个月环比改善，预计3 季度全市场或重回净申购，利好大财富管理主线龙头，2 季度末天天基金偏股规模环比和同比增速均领先头部机构，数据表现超预期。