虚拟电厂本质是通过数字化手段聚合分布式能源的软件平台系统，通过统一调度参与电力市场。新能源装机比例及用户侧间歇性负荷的进一步增长，对电力系统灵活调节能力进一步提升，传统“源随荷动”的运行模式亟须向“源荷互动”转变，“虚拟电厂”应运而生。虚拟电厂可以把各类分散能源、可控负荷、储能聚合起来，通过数字化的手段形成一个虚拟的电厂来做统一的管理和调度。虚拟电厂是需求侧响应的延伸版，兼顾削峰和填谷，部分具有储能特征。

1 虚拟电厂：需求侧响应的延伸............................................................................................................................................................ 6
1.1背景：能源绿色转型，电力系统调节能力要求提升.................................................................................................................. 7
1.2 定义：通过数字化手段聚合分布式能源的软件平台系统........................................................................................................ 8
1.3原理：聚合分布式能源，削峰填谷、参与电力市场................................................................................................................ 9
1.4分类：电源型、负荷型、储能型、混合型................................................................................................................................. 10
2 欧美电力市场成熟，虚拟电厂已实现商业化..................................................................................................................................... 11
2.1 收入模式：削峰填谷收入、用户用电成本优化分成................................................................................................................ 12
2.2 德国：发电侧分布式能源聚合为主，独立虚拟电厂是主要参与方…………………………..................................................... 13
2.3 美国：负荷侧资源聚合为主.......................................................................................................................................................... 15
3 国内现状：邀约型向市场化过渡........................................................................................................................................................ 17
3.1 政策支持：鼓励虚拟电厂建设，增强电力系统调节能力....................................................................................................... 18
3.2 运作机制：邀约—响应—激励..................................................................................................................................................... 19
3.3 实践：国家电投-首个虚拟电厂参与电力现货市场盈利案例.....................................................................................................20
3.4 前景：到2025年虚拟电厂投资有望达815亿元.......................................................................................................................... 22
4 投资建议………………................................................................................................................................................................................ 23
5 风险提示………………................................................................................................................................................................................ 25